H1财报 | 中国生物、恒瑞医药、复宏汉霖中报成绩亮眼

查股网 2025-08-26 19:26 恒瑞医药(600276)个股分析

跨国药企财报刚刚告一段落，又迎来了国内药企财报季。本周，多个国内药企密集释放上半年「成绩单」。

1、中国生物制药：创新产品收入 78 亿元，同比增长 27.2%

8 月 18 日，中国生物制药发布 2025 上半年业绩报告，报告期内：收入 175.7 亿元，同比增长 10.7%；创新产品收入 78.0 亿元，同比增长 27.2%，占到了公司总收入的 44.4%；研发投入 31.9 亿元，占总收入约 18.1%。

中国生物制药业务覆盖医药研发平台、智能化生产和强大销售体系全产业链。产品包括多种生物药和化学药，涵盖肿瘤、肝病/代谢、呼吸系统、外科/镇痛四大治疗领域处于优势地位。

其中，上半年抗肿瘤用药收入约人民币 66.9 亿元，占集团收入约 38.1%，较去年同期增长约 24.9%。中国生物制药预计肿瘤领域未来三年（2025- 2027 年）将有 6 个创新药和 10 个生物类似药或仿制药获批上市。

2、恒瑞医药：上半年营收 157.6 亿元，创新药占比超 60%

8 月 20 日，恒瑞医药发布 2025 年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入 157.61 亿元，同比增长 15.88%；归属于上市公司股东的净利润 44.50 亿元，同比增长 29.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 42.73 亿元，同比增长 22.43%。

恒瑞正持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司累计研发投入 38.71 亿元，其中费用化研发投入 32.28 亿元。

2025 年上半年公司创新药销售及许可收入 95.61 亿元，占公司营业收入比重60.66%，其中创新药销售收入 75.70 亿元。创新药对外许可作为公司常态化业务，其收入已成为公司营业收入的重要组成部分。报告期内，公司收到 MerckSharp & Dohme 2 亿美元以及 IDEAYA 7500 万美元的对外许可首付款，并确认为收入，进一步推动经营业绩指标增长。

3、迪哲医药：实现商业化盈利，上半年营收大幅增长 74%

8 月 22 日，迪哲医药（股票代码：688192.SH）发布 2025 半年报。报告期内，公司实现营业收入3.55 亿元，较上年度同比增长 74%。

2025 年上半年，迪哲医药在商业化方面，持续取得突破性进展。在医保赋能的推动下，旗下舒沃哲（通用名：舒沃替尼片）和高瑞哲（通用名：戈利昔替尼胶囊），销售持续放量，保持高速增长。

自我造血能力不断增强的同时，公司净亏损持续缩窄，同比下降 12%。公司账上现金及现金等价物达22.51 亿元，同比增长 172%。

随着增收减亏的持续推进，迪哲医药首度实现商业化盈利，公司营收已覆盖研发费用之外的成本（销售、管理费用），财务可持续性闭环已经初具雏形。

4、亚盛医药：奥雷巴替尼上半年销售额大涨 93%

8 月 21 日，亚盛医药公布 2025 上半年业绩报告。上半年，亚盛医药的收入为 2.34 亿元人民币，比去年同期（8.24 亿元）下降 71.6%。亚盛医药指出收入下降主要由于该公司去年的收入记入了金额为 6.78 亿元人民币的知识产权收入。

其中，得益于国家医保目录对该药物覆盖范围的扩大，核心产品耐立克（奥雷巴替尼）上半年销售收入同比增长 93% 至人民币 2.17 亿元。

其它财务方面：

研发开支，上半年为 5.29 亿元人民币，同比增长 19.0%。
销售和分销开支，上半年为 1.38 亿元人民币，同比增长 53.7%，增长主要源于耐立克的商业化扩张和利生妥的上市准备工作。
截至 2025 年 6 月 30 日，亚盛医药现金和银行存款余额为 16.61 亿元人民币，同比 31.7%，这一增长主要得益于 2025 年 1 月美国首次公开发行带来的 9.7 亿元人民币净收益。

5、复宏汉霖：上半年收入 28 亿元，曲妥珠单抗大卖 14 亿元

8 月 25 日，复宏汉霖发布 2025 年中报，上半年营收 28.195 亿元，同比增长 2.7%，其中销售收入 25.568 亿元，授权许可收入 7444 万元。盈利 3.901 亿元，研发投入 9.954 亿元（包括 5.855 亿元费用华研发开支和 4.1 亿元资本化研发开支）。

来源：复宏汉霖财报

复宏汉霖有6 款产品（25 项适应症）已经获批上市，包括曲妥珠单抗（汉曲优）、斯鲁利单抗（汉斯状）、利妥昔单抗（汉利康）、贝伐珠单抗（汉贝泰）、阿达木单抗（汉达远）和马来酸奈拉替尼（汉奈佳）。其中 4 款产品在不同海外市场获批上市，覆盖近 60 个国家/地区。

汉曲优是复宏汉霖自主开发的国内首款获批上市的国产曲妥珠单抗，2025年上半年，该产品实现销售收入约为人民币 14.074 亿元，较去年同期增长约为人民币 120 万元。

目前复宏汉霖在研管线共计约50 个分子和 10 余个研发平台，覆盖单抗、多抗、抗体偶联药物（ADC）、融合蛋白、小分子药物等丰富的药物形式。

截至 2025 年 6 月 30 日，复宏汉霖现金及银行余额约为 8.892 亿元。

6、信达生物：上半年总产品收入同比增超35%

信达生物近日公布，2025年上半年，公司共取得总产品收入超人民币52亿元，同比保持35%以上的强劲增长；其中2025年第二季度总产品收入超过人民币27亿元，同比增长超过30%。该季度的持续增长得益于肿瘤和综合管线双轮驱动共同发力。

于本季度末，全球首个胰高血糖素╱胰高血糖素样肽-1(GCG/GLP-1)双受体激动药物信尔美(玛仕度肽注射液)的减重适应症亦获得中国国家药品监督管理局批准上市，为公司在综合产品线领域的布局再添一款重要品种。

来源：Insight