钱江水利：2023年净利润同比增长19.22% 拟10转4股派2元

中证智能财讯 钱江水利（600283）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入22.22亿元，同比增长21.61%；归母净利润2.06亿元，同比增长19.22%；扣非净利润1.26亿元，同比下降6.12%；经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比下降58.75%；报告期内，钱江水利基本每股收益为0.58元，加权平均净资产收益率为9.03%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派2元（含税）。

以4月11日收盘价计算，钱江水利目前市盈率（TTM）约为21.47倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为1.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，钱江水利近三年营业总收入复合增长率为19.11%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的13家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为14.04%，排名5/13。

年报显示，公司主要从事自来水的生产和供应，同时经营污水处理和市政来水管道安装业务，公司业务涵盖原水、输水、制水、市政供水、污水处理、污泥处置、涉水设备和药剂等水务全产业链，并形成了“城乡供水一体化、供排水一体化、投建营一体化、园区污水处理、轻资产委托运营”等特色业务板块。

分产品来看，2023年公司主营业务中，自来水供应收入9.64亿元，同比增长1.84%，占营业收入的43.39%；管道安装业务收入5.20亿元，同比增长25.04%，占营业收入的23.41%；污水处理收入3.15亿元，同比增长7.76%，占营业收入的14.20%。

截至2023年末，公司员工总数为1588人，人均创收139.94万元，人均创利12.94万元，人均薪酬22.50万元，较上年同期分别增长20.46%、18.09%、6.67%。

2023年，公司毛利率为31.79%，同比下降6.23个百分点；净利率为12.69%，较上年同期下降0.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.86%，同比下降2.68个百分点，环比下降5.68个百分点；净利率为8.02%，较上年同期下降2.27个百分点，较上一季度下降7.47个百分点。

分产品看，自来水供应、管道安装业务、污水处理2023年毛利率分别为41.91%、34.00%、28.89%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.00亿元，占总销售金额比例为25.07%，公司前五名供应商合计采购金额5.00亿元，占年度采购总额比例为25.07%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.03%，较上年同期增长0.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.99%，较上年同期增长0.39个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.98亿元，同比下降58.75%；筹资活动现金流净额3.25亿元，同比增加5.72亿元；投资活动现金流净额-9.50亿元，上年同期为-5.68亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.38亿元，上年同期为5.70亿元。

2023年，公司营业收入现金比为90.99%，净现比为193.74%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.28次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业21/53）；固定资产周转率为0.63次，上年同期为0.56次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业48/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.01次、2.41次。

2023年，公司期间费用为4.60亿元，较上年同期增加4733.89万元；但期间费用率为20.70%，较上年同期下降1.89个百分点。其中，销售费用同比增长9.04%，管理费用同比增长15.44%，研发费用同比增长85.65%，财务费用同比下降7.07%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加119.58%，占公司总资产比重上升8.51个百分点；货币资金较上年末减少29.49%，占公司总资产比重下降4.00个百分点；在建工程较上年末减少40.03%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；应收账款较上年末增加111.63%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加446.61%，占公司总资产比重上升6.33个百分点；合同负债较上年末减少15.88%，占公司总资产比重下降4.52个百分点；长期借款较上年末增加33.61%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.95%，占公司总资产比重下降2.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.07亿元，占净资产的25.8%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为1074.12万元，同比增长85.65%；研发投入占营业收入比例为0.48%，相比上年同期上升0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司积极开展专利申报，累计向知识产权部门申报7项发明专利、25份实用新型专利和7项软件著作权，成果取得授权发明专利1项、实用新型专利15项和软件著作权7项，进一步提升和丰富了公司知识产权成果。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为60.39%，相比上年末上升1.83个百分点；有息资产负债率为23.77%，相比上年末上升5.41个百分点。

2023年，公司流动比率为0.59，速动比率为0.36。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为吴国家，取代了三季度末的中国工商银行股份有限公司-汇添富中证环境治理指数型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，封明、陈文健持股有所上升，戴锡鹏持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.42万户，较三季度末下降了1193户，降幅3.37%；户均持股市值由三季度末的12.88万元上升至12.99万元，增幅为0.85%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。