羚锐制药：2024年上半年净利润4.13亿元 同比增长30.30%

中证智能财讯 羚锐制药（600285）8月13日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入19.06亿元，同比增长12.07%；归母净利润4.13亿元，同比增长30.30%；扣非净利润3.94亿元，同比增长30.82%；经营活动产生的现金流量净额为2.91亿元，同比下降26.09%；报告期内，羚锐制药基本每股收益为0.732元，加权平均净资产收益率为13.89%。

以8月12日收盘价计算，羚锐制药目前市盈率（TTM）约为19.67倍，市净率（LF）约为4.83倍，市销率（TTM）约为3.72倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.97亿元，同比增长9.31%，环比增长9.67%；归母净利润2.23亿元，同比增长28.90%，环比增长16.95%；扣非净利润2.13亿元，同比增长30.20%，环比增长17.18%。

资料显示，公司所处行业为医药制造业，主要业务涉及药品的研发、生产与销售，主要产品线聚焦骨科疾病、心脑血管疾病等中医药治疗优势领域。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，医药保健分部收入19.03亿元，同比增长12.13%，占营业收入的99.83%。

2024年上半年，公司毛利率为76.04%，同比上升0.72个百分点；净利率为21.67%，较上年同期上升3.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为76.45%，同比上升2.18个百分点，环比上升0.85个百分点；净利率为22.35%，较上年同期上升3.40个百分点，较上一季度上升1.41个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为13.89%，较上年同期增长2.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为14.15%，较上年同期增长2.66个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.91亿元，同比下降26.09%；筹资活动现金流净额-4.45亿元，同比减少1.57亿元；投资活动现金流净额-6.09亿元，上年同期为2129.26万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.12亿元，相比上年同期下降48.94%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为96.32%，净现比为70.36%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业12/73）；固定资产周转率为3.06次，上年同期为2.49次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业16/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.70次、1.01次。

2024年上半年，公司期间费用为9.73亿元，较上年同期增加6938.46万元；但期间费用率为51.06%，较上年同期下降2.09个百分点。其中，销售费用同比增长8.02%，管理费用同比下降0.78%，研发费用同比增长9.02%，财务费用由去年同期的-1516.81万元变为-1247.81万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少51.50%，占公司总资产比重下降15.99个百分点；其他非流动资产较上年末增加68.78%，占公司总资产比重上升11.31个百分点；应收款项融资较上年末增加530.43%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加99.22%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.99%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；短期借款较上年末减少86.83%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应付账款较上年末增加58.90%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；合同负债较上年末减少20.68%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.39亿元，占净资产的16.25%，较上年末减少2819.4万元。其中，存货跌价准备为128.38万元，计提比例为0.29%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.49%，相比上年末上升1.14个百分点；有息资产负债率为0.42%，相比上年末下降2.56个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.08，速动比率为0.86。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧医疗健康混合型证券投资基金，取代了一季度末的信阳新锐投资发展有限公司。在具体持股比例上，广发稳健回报混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、源峰价值私募证券投资基金、前海开源中国稀缺资产灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，广发稳健增长证券投资基金、全国社保基金一一五组合、基本养老保险基金八零五组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.93万户，较一季度末增长了910户，增幅3.20%；户均持股市值由一季度末的42.84万元上升至46.86万元，增幅为9.38%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。