大恒科技：净利逐年下滑 2023年同比下降28.23%

中证智能财讯 大恒科技（600288）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入23.32亿元，同比增长0.42%；归母净利润4990.77万元，同比下降28.23%；扣非净利润亏损1008.68万元，上年同期盈利3013.53万元；经营活动产生的现金流量净额为320.87万元，上年同期为-1.04亿元；报告期内，大恒科技基本每股收益为0.1143元，加权平均净资产收益率为2.70%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.12元（含税）。

另据统计，自2021年起，公司净利逐年下滑，分别为9194万元、6954万元、4990.77万元。

以3月28日收盘价计算，大恒科技目前市盈率（TTM）约为78.77倍，市净率（LF）约为2.1倍，市销率（TTM）约为1.69倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

截至2023年末，大恒科技三年营业总收入复合年增长率为0.24%，三年净利润复合年增长率为-4.46%。

年报显示，公司的主营业务包括机器视觉及信息技术、光机电一体化、数字电视网络编辑及播放系统三大板块。

分产品来看，2023年公司主营业务中，机器视觉及信息技术收入14.17亿元，同比增长2.12%，占营业收入的60.77%；电视数字网络编辑及播放系统收入5.24亿元，同比增长25.84%，占营业收入的22.49%；光机电一体化产品收入3.58亿元，同比下降24.75%，占营业收入的15.37%。

截至2023年末，公司员工总数为1776人，人均创收131.30万元，人均创利2.81万元，人均薪酬33.94万元，较上年同期分别变化31.57%、-5.96%、28.09%。

2023年，公司毛利率为30.74%，同比下降2.98个百分点；净利率为0.79%，较上年同期下降2.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为27.48%，同比下降3.95个百分点，环比下降6.84个百分点；净利率为-5.61%，较上年同期下降2.93个百分点，较上一季度下降20.36个百分点。

分产品看，机器视觉及信息技术、电视数字网络编辑及播放系统、光机电一体化产品2023年毛利率分别为27.20%、39.66%、26.14%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.28亿元，占总销售金额比例为18.37%，公司前五名供应商合计采购金额4.58亿元，占年度采购总额比例为22.17%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.70%，较上年同期下降1.14个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降2.16个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为320.87万元，同比增加1.07亿元，主要系本报告期内收回大量应收票据和应收账款所致；筹资活动现金流净额-6322.40万元，同比减少1.43亿元，主要系本报告期内偿还短期银行贷款所致；投资活动现金流净额3.66亿元，上年同期为-1.71亿元，主要系本报告期内出售生金房产和交易性金融产所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.52亿元，上年同期为-2.46亿元。

2023年，公司营业收入现金比为98.16%，净现比为6.43%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业20/38）；固定资产周转率为10.73次，上年同期为10.45次（2022年行业平均值为18.46次，公司位居同行业17/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.51次、2.24次。

2023年，公司期间费用为7.51亿元，较上年同期增加567.75万元；期间费用率为32.20%，较上年同期上升0.11个百分点。其中，销售费用同比增长1.78%，管理费用同比增长9.68%，研发费用同比下降10.27%，财务费用同比下降14.61%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加74.89%，占公司总资产比重上升10.33个百分点；交易性金融资产较上年末减少69.93%，占公司总资产比重下降5.31个百分点；存货较上年末减少26.99%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；投资性房地产较上年末减少90.36%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少38.55%，占公司总资产比重下降4.49个百分点，主要系报告期末项目结算较多，转入营业收入；应付账款较上年末减少14.97%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；短期借款较上年末减少29.89%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.18%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.09亿元，占净资产的32.54%，较上年末减少2.25亿元。其中，存货跌价准备为5284.37万元，计提比例为7.98%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.10亿元，同比下降10.86%；研发投入占营业收入比例为8.99%，相比上年同期下降1.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.25%。

年报称，截至报告期末，公司及控股子公司合计拥有发明专利95项、实用新型专利113项、外观专利7项、PCT国际专利1项、软件著作权539项、商标82项。报告期内大恒科技母公司新增软件著作权1项、商标2项；公司控股子公司中科大洋及其下属公司新增实用新型专利1项、软件著作权14项、商标3项；控股子公司大恒星图新增发明专利1项，软件著作权4项，商标1项；控股孙公司大恒软件新增软件著作权6项；公司机器视觉组团新增发明专利8项，实用新型专利23项，外观专利3项，软件著作权17项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.34%，相比上年末下降6.10个百分点；有息资产负债率为4.56%，相比上年末下降0.75个百分点。

2023年，公司流动比率为2.22，速动比率为1.64。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰保兴吉年丰混合型发起式证券投资基金、中信证券股份有限公司、马信琪、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金，取代了三季度末的彭海荣、沈龙盛、刘育辰、李明明。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，吴立新、宽投新机遇1号私募证券投资基金、陈定华、刘永持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.62万户，较三季度末增长了3539户，增幅10.83%；户均持股市值由三季度末的13.44万元上升至13.73万元，增幅为2.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。