安琪酵母主业需求回暖 一季度净利预增超10%

　　来源：长江商报

　　业务多点开花，国际业务进一步拓展，安琪酵母（600298.SH）实现业绩增长。

　　近日，安琪酵母披露2023年一季度业绩预增公告，预计一季度营业收入增长10%至15%，实现归属于上市公司股东的净利润在3.44亿元至3.69亿元，同比增加10%至18%。

　　长江商报记者注意到，为缓解来自成本端的压力，安琪酵母通过水解糖替代糖蜜，以缓解糖蜜价格影响。目前公司自建水解糖产线已经投产运行，降低成本。国内烘焙等下游行业需求出现回暖，有望带动酵母产品销售的恢复性增长。此外，安琪酵母大力拓展国际业务，推动销售规模增加。

　　业务多点开花业绩稳健增长

　　安琪酵母主要从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的开发、生产和经营，依托酵母技术与产品优势，建立了上下游密切关联的产业链，打造了以酵母为核心的多个业务领域，产品丰富、结构完善。公司酵母发酵总产能已达到35万吨，在国内市场占比55%，全球占比超过15%，酵母系列产品规模已居全球第二。

　　2022年，面对原料端价格上涨的压力，安琪酵母依然实现了业绩增长。年报显示，2022年，公司实现营业总收入128.43亿元，同比增长20.31%；归母净利润13.21亿元，同比增长0.97%；扣非净利润11.14亿元，同比增长5.11%。

　　从业务构成来看，公司酵母及深加工产品收入90.20亿元，同比增长12.98%，占营业收入的70.23%；制糖产品收入17.66亿元，同比增长68.09%，占营业收入的13.75%；包装类产品收入4.78亿元，同比增长13.92%，占营业收入的3.72%。

　　今年一季度，安琪酵母业绩实现进一步提升。

　　根据业绩预告，2023年第一季度，公司预计营业收入增长10%至15%；实现归属于上市公司股东的净利润3.44亿元至3.69亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加0.31亿元至0.56亿元，同比增加10%至18%；预计实现扣非净利润3.22亿元至3.47亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加0.57亿元至0.82亿元，同比增加21.52%至30.96%。

　　公司表示，业绩增长主要原因系公司烘焙业务、YE业务、国际业务增长较好，销售规模增加。

　　自建水解糖产线缓解成本压力

　　2022年安琪酵母虽然营收增长2成，但成本上涨削弱业绩表现，毛利率相应同比下滑2.54个百分点，为24.80%。从成本端看，公司全年营业成本达到96.58亿元，同比增长24.51%，其中酵母及深加工产品的成本同比增长15.25%，制糖产品的成本同比上涨62.96%。

　　酵母及深加工产品是安琪酵母的主业，而在酵母生产中，糖蜜是重要的原材料。目前国内糖蜜供应日趋紧张，导致糖蜜价格上涨幅度较大，同时其他辅料采购价格也呈现上涨趋势，直接导致公司生产成本大幅增加。

　　为缓解来自成本端的压力，安琪酵母通过水解糖替代糖蜜，以缓解糖蜜价格影响。目前公司自建的水解糖产线已经投产运行，投产的3条水解糖产线设计产能总计45万吨，自产成本较此前的外采成本也有一定幅度的下降，公司后期也将进一步加大水解糖产能建设，降低对糖蜜原料的过度依赖，预计总体成本压力可控。

　　另一方面，国内烘焙等下游行业需求出现回暖，进而带动烘焙用酵母等酵母主业产品销售的恢复性增长。2022年以来，公司逐步剥离乳制品、贸易糖等毛利率相对偏低的非主营业务，产品结构得到了进一步优化。

　　值得注意的是，近年来，安琪酵母国际业务保持较快增长。2022年年报显示，公司国际市场当期实现主营业务收入39.23亿元，同比增长39.02%，远高于国内市场13.92%的增速。

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