维生素价格一路下滑，动物营养品行业龙头安迪苏2023年净利大幅下挫

2024年03月29日，安迪苏发布2023年全年业绩报告，实现营业收入131.84亿元，同比下降9.26%，实现归母净利润5217万元，同比下降95.82%。

从业绩上看，受蛋氨酸和维生素价格下行影响，2023年安迪苏业绩承压，但第四季度的市场回暖也使得公司实现了2023年全年盈利。

安迪苏董事长兼总经理郝志刚也曾表示，2023年是极具挑战的一年，但2023年四季度，业绩展现出明显反弹迹象，包括功能性产品和特种产品的各项业务指标均实现季度环比增长。

安迪苏是全球动物营养品行业龙头之一，安迪苏为预混料厂、饲料加工厂、养殖农场、一条龙养殖企业，以及为动物包括家禽、猪、反刍动物和水生动物等相关的食品生产提供解决方案。向全球逾110多个国家约4200名客户提供服务，销售团队分布在欧洲/独联体、中东/非洲、印度次大陆、北美、南美和中美洲、亚太和中国七个地区。

目前，从产品上来看，安迪苏主要产品划分为功能性产品、特种产品和其他动物饲料添加剂产品。其中功能性产品主要生产蛋氨酸和全系列维生素产品，在饲料用维生素A市场占有约20%的产能。近些年，安迪苏还开发了特种产品业务，计划打造成第二大业务支柱。

2023年，安迪苏功能性产品营业收入88.1 亿元，同比下降15%，特种产品营业收入35.9 亿元，同比增长8%。

安迪苏在财报中表示，2023年公司的业绩主要受到功能性产品的销售价格下滑以及原材料、能源成本上升的双重挤压。归属于上市公司股东的净利润同比下降95.82%，主要由于毛利润的下滑，同时也受到资产减值和相关重组成本的影响，其中主要由于Commentry固体蛋氨酸生产线，Innov’ia的老旧工厂以及比利时Kallo工厂关闭带来的减值准备和重组成本。

2023年，蛋氨酸及维生素价格都不理想，尤其是维生素价格全年一路下滑。

以维生素A为例，据生意社价格监测显示，2023年维生素A价格由年初的104.5元/公斤，降至年末75.5元/公斤，全年跌幅27.75%。

受此影响，安迪苏不得不在2023年采取多种手段应对价格下行压力。财报显示，在维生素A方面，安迪苏通过产量调整等利润保护措施应对价格下行压力。贸易维生素方面，特别是对维生素E和维生素B系列产品，安迪苏通过优化采购策略，以保护其盈利水平。

而蛋氨酸价格在2023年上半年来到了历史低位。蛋氨酸上半年均价为17 元/千克，同比下降16%，但2023 年下半年，受海外希杰马来西亚工厂和赢创新加坡工厂减产影响，叠加下游需求持续复苏，进入3季度，赢创宣布在2023年四季度及2024年上半年减产蛋氨酸，蛋氨酸价格出现反弹，但蛋氨酸市场均价仍同比2022年有所下滑。

受此影响，安迪苏2023年主营产品毛利下滑，功能性产品与特种产品2023年毛利分别为11.6 亿元、15.3 亿元，分别同比下降52%和2%。

事实上，从2023年一季度开始，安迪苏业绩就开始大幅下滑。到了2023年上半年，安迪苏实现营业收入为63.28 亿元，同比下降12.06%，实现归母净利润为0.33 亿元，同比下降96.16%。但到了第三季度，安迪苏单季度营业收入为32.86亿元，环比上涨3.45%，归损0.68亿元。

从2023年前三季度来看，安迪苏营业收入为96.14 亿元，同比下跌10.98%；归母净利润为-0.34 亿元，同比下跌103.01%；扣非净利润为-0.61 亿元，同比下跌105.32%。

受蛋氨酸行情回暖等因素影响，2023年第四季度安迪苏单季度实现归母净利润为0.87亿元，较2023年第三季度的亏损0.68亿元大幅改善，使得安迪苏实现了全年盈利。