上半年净利润实现百倍增长，动物营养龙头安迪苏受益市场需求回暖

7月9日晚，安迪苏发布公告称，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为5.5亿元到6.5亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加5.17亿元到6.17亿元，同比增长1546.71%到1846.11%。

提及利润大涨原因，安迪苏表示，主要得益于蛋氨酸业务、特种品业务增长，原材料和能源成本下降以及严格的现金和营运资金管理以及持续推动成本控制和竞争力提升计划。

作为全球动物营养品行业龙头之一，近年来，安迪苏一直实施“双支柱”战略，即在不断巩固蛋氨酸行业领先地位的同时，加快特种业务的发展。公司按照产品划分为功能性产品（如蛋氨酸、维生素、硫酸铵和硫酸钠）和特种产品两大类。

受核心产品蛋氨酸、维生素等产品销售价格下滑以及原材料、能源成本上升的双重挤压，2023年，公司营业收入为131.84亿元，同比下降9.26%；净利润为0.52亿元，同比下降95.82%。

根据同花顺iFinD及百川盈孚，2023年维生素A均价为84.48元/千克，同比下滑48.44%，2023年蛋氨酸均价为18.70元/千克，同比下滑10.61%。

好在2023年下半年价格回暖，2023年第四季度安迪苏单季度实现归母净利润为0.87亿元。安迪苏也在2023年年报中表示，公司的经营业绩（不包括一次性影响）在2023年下半年逐渐改善，第四季度营业状况明显恢复，帮助2023年全年的业绩实现微利。

上述产品2023年价格低迷也与需求低迷有关。浙江医药在年报中指出，2023 年，受下游饲料养猪业务盈利状况差、维生素生产企业的产能恢复或新建产能释放，地缘政治等诸多因素影响，全球经济低迷，市场需求萎缩。维生素市场的供大于求，使多数维生素产品价格处于低位。

在2024年，蛋氨酸等产品价格持续复苏。从数据上看，2023年陷入价格低谷的蛋氨酸、维生素A等产品在2024年价格重新上行。光大证券（维权）研报显示，2024年6月28日的蛋氨酸价格为21.5元/千克，较2023年6月30日的蛋氨酸价格16.5元/千克上涨30%。2024年6月28日，国产维生素A价格为88元/千克，相较于24年年初增长21%；24年6月28日，国产维生素E价格为78元/千克，相较于24年年初增长32%。

在今年一季度业绩发布后，安迪苏董事长兼总经理郝志刚就曾表示：“今年伊始，宏观环境出现了令人欣喜的反弹迹象。2024年一季度，我们的业绩增长强劲，营业收入和净利润均取得同比双位数的增长，净利润率重回较好水平（经常性净利率为10.8%），主要归因于液体蛋氨酸和主要特种产品的持续销售增长，以及有效成本管控措施的实施。我们预计二季度将保持一季度良好的经营势头，市场需求将继续逐步恢复。”

2024年，养殖盈利提升也带动了需求回暖。国海证券5月19日发布的研报显示，国内饲料需求恢复性增长，出口局面向好，有效促进了国内维生素产能的消化。

安迪苏也摆脱了2023年的低迷，在2024年上半年净利润同比增长超百倍。不过2022年上半年，安迪苏曾实现8.69亿元净利润，安迪苏盈利能力还没有恢复到当年的水平。

在低利润压力之下，近年来安迪苏也持续通过拓展特种品业务来提升净利润率，2024年一季度，特种产品业务销售同比增长4%至9.1亿元，毛利率在2024年一季度提升至42%。

目前，安迪苏仍持续在蛋氨酸和特种品业务上发力。今年3月28日，泉州15万吨/年固体蛋氨酸项目举行该奠基启动仪式，预计将于2027年启动试运行。此外，位于西班牙的欧洲特种产品产能扩充及优化项目建设工程已经完成，预计将于今年5月初启动试运行。

今年安迪苏还计划向不超过35名特定对象发行不超过8.05亿股股票，募资不超过30亿元。扣除相关发行费用后，投向功能性产品项目、特种产品项目、可持续发展项目、补充流动资金。

6月5日晚间，公司披露称，定增事宜已经获得国务院国资委批复。