安迪苏：2024年上半年净利润6.08亿元 同比增长1719.14%

中证智能财讯 安迪苏（600299）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入72.61亿元，同比增长14.74%；归母净利润6.08亿元，同比增长1719.14%；扣非净利润7.05亿元，同比增长6522.57%；经营活动产生的现金流量净额为12.31亿元，同比增长4.71%；报告期内，安迪苏基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为4.00%。

以8月28日收盘价计算，安迪苏目前市盈率（TTM）约为45.34倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为2.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入37.65亿元，同比增长18.54%，环比增长7.72%；归母净利润3.31亿元，同比增长936.27%，环比增长19.43%；扣非净利润3.26亿元，同比增长873.12%，环比下降13.89%。

资料显示，公司专注于研发、生产和销售动物营养添加剂。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，功能性产品收入53.94亿元，占营业收入的74.29%；特种产品收入18.67亿元，占营业收入的25.71%。

2024年上半年，公司毛利率为31.36%，同比上升10.35个百分点；净利率为8.37%，较上年同期上升7.85个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为30.80%，同比上升9.93个百分点，环比下降1.16个百分点；净利率为8.78%，较上年同期上升7.79个百分点，较上一季度上升0.86个百分点。

分产品来看，功能性产品、特种产品2024年上半年毛利率分别为27.89%、41.39%。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4%，同比上升3.78个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为3.65%，较上年同期上升3.36个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为12.31亿元，同比增长4.71%；筹资活动现金流净额-4.89亿元，同比减少1.61亿元；投资活动现金流净额-6.98亿元，上年同期为-8.34亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.67亿元，相比上年同期下降51.87%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为101.21%，净现比为202.55%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业9/24）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为0.70次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业18/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.93次、2.52次。

2024年上半年，公司期间费用为13.25亿元，较上年同期增加9976.72万元；但期间费用率为18.25%，较上年同期下降1.11个百分点。其中，销售费用同比增长3.81%，管理费用同比增长25.24%，研发费用同比增长2.47%，财务费用同比下降46.63%。

资料显示，管理费用的变动主要因为管理费用增加主要来源于重组成本；财务费用的变动主要因为财务费用降低主要是汇兑收益的增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少5.69%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；应收账款较上年末增加17.89%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；在建工程较上年末增加28.26%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；存货较上年末增加6.11%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少44.21%，占公司总资产比重下降1.87个百分点，主要系偿还借款导致；应付账款较上年末增加8.19%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；预计负债较上年末减少15.50%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加37.09%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为20.39亿元，占净资产的13.45%，较上年末增加1.17亿元。其中，存货跌价准备为7031.26万元，计提比例为3.33%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.07%，相比上年末下降0.90个百分点；有息资产负债率为7.26%，相比上年末下降1.39个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.67，速动比率为1.08。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为北京橡胶工业研究设计院有限公司，取代了一季度末的陈卢。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一一四组合、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国农业银行股份有限公司-富国中证500指数增强型证券投资基金(LOF)、天弘中证500指数增强型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.7万户，较一季度末下降了925户，降幅3.31%；户均持股市值由一季度末的82.88万元上升至96.34万元，增幅为16.24%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。