恒顺醋业总经理上任仅半年辞职 主业营收微增1.78%多元转型待考
来源：长江商报
“食醋第一股”恒顺醋业高层再现动荡。
近日，恒顺醋业（600305.SH）披露，公司于近日收到总经理何春阳的书面辞职申请书，其因个人原因申请辞去公司总经理职务。
2023年8月，何春阳上任，不到半年就“撂挑子”，为恒顺醋业的发展更增不确定性。
高层动荡背后，公司业绩未有起色。2023年前三季度，恒顺醋业实现营业收入16.38亿元，同比下降2.6%，归母净利润1.38亿元，同比下降10.5%。
这一业绩表现，与公司定下的“主营调味品业务销售不低于两位数增长，扣非净利润实现20%增长以上”的年度经营总目标相差甚远。
长江商报记者注意到，为加速品类扩张，恒顺醋业尝试在多领域跨界转型，以多元化尝试尚未见成效，甚至被市场称为“不务正业”。
目前，公司主营产品营收增长已陷入停滞，醋系列2023年前三季营收仅增长1.78%，酒系列和酱系列则下滑11.88%和18.46%。
总经理上任仅半年辞职
恒顺醋业因高管变动引起大众的关注。
2023年8月25日，恒顺醋业召开董事会，同意聘任何春阳为公司总经理。
何春阳曾在多家知名调味食品公司担任过重要岗位，对于何春阳加入恒顺醋业，市场十分看好，认为营销人才的加入有望帮助公司加强营销层面布局。山西证券研报认为，公司中长期随着新产品拓展、产能释放、激励落地、引进营销人才激发团队战斗力等作用下，恒顺醋业经营业绩有望改善。
在何春阳任职期间，恒顺醋业曾宣布，拟与关联方欣鑫（香港）有限公司作为基石投资者认购锅圈食品（上海）股份有限公司港股首次公开发行的股份。
令市场意外的是，被寄予厚望的何春阳上任仅半年就提出辞职。
今年2月29日，恒顺醋业公告称，公司董事会于近日收到总经理何春阳的书面辞职申请书。何春阳因个人原因申请辞去公司总经理职务，辞职后不再担任公司任何职务。
业绩疲软毛利率持续下滑
恒顺醋业为“中华老字号”企业，始创于1840年，是“四大名醋”之首镇江香醋的代表，公司食醋产品产销量长期位居全国第一。
2001年上市后，公司因布局多元化错过了抢占食醋市场的好时期。
从2020年起，恒顺醋业净利润就开始负增长，2020年至2022年，公司营收分别增长9.94%、-6.45%、12.98%，归母净利润分别增长-3.01%、-62.28%、16.04%。
2023年前三季度，恒顺醋业实现营业收入约16.38亿元，同比下降2.60%；实现归母净利润约1.38亿元，同比下降10.50%；实现扣非归母净利润约1.32亿元，同比下降5.69%。
这与2023年年度目标相差甚远。恒顺醋业在2022年年报中提及：“2023年公司力争实现：主营调味品业务销售不低于两位数增长，扣除非经常性损益净利润实现20%增长以上的年度经营总目标。”
对于业绩下滑的原因，恒顺醋业给出的解释是，“主要系产品销售结构变化导致毛利率降低所致”。
2023年前三季度，恒顺醋业的综合毛利率为32.80%，较2022年同期的35.01%下降了2.21个百分点。其中，三季度综合毛利率为26.14%，创2010年以来单季度最低。
数据显示，2018年至2022年，恒顺醋业毛利率分别为42.19%、45.32%、40.76%、37.58%、34.37%，自2019年触及高点起已连续三年出现下滑。
此外，营业成本上升是这几年压制恒顺醋业利润的重要因素，2020年营业成本占公司营收比重低于60%，到2023年前三季度已达到67.2%，比2022年全年提升1.53个百分点。
面对每况愈下的经营数据，恒顺醋业在2022年报中曾提及，公司董事会将以2023年为变革元年，要实现由“虚胖型增长向肌肉型增长”的转变，加快“恒顺醋业”向“恒顺味业”跨越。
多元化转型待考
面对业绩颓势，恒顺醋业欲通过多元化突围，尽管采取了不少转型措施，但并未激起太大水花，甚至陷入“主业不强、副业太多”的困境。
公司曾跨界地产、汽车、金融等多个领域，最终虽然资产规模不断扩大，但盈利能力并未提升。
为加速品类扩张，以更丰富的产品矩阵加快向“恒顺味业”转变，公司近两年陆续推出火锅底料、红烧料包复合调味品、拌饭酱、枸杞口服醋等不同产品，还豪掷650万美元投资锅圈食品。
公司还通过定增募集资金扩充产能。2023年上半年，恒顺醋业通过非公开发行募集11.43亿元，其中除3.31亿元用于补充流动资金、6000万元用于立体库建设之外，其他资金全部用于产能扩张项目，涵盖了醋、料酒、酱油、复合调味品。其中各类醋产品新增产能达到12.5万吨，2022年醋系列产量为20.94万吨，相当于在此基础上增加了近60%的产能。
产能增加了，但公司主营业务销售却出现下滑，未来还可能面临产能过剩的风险。恒顺醋业主营业务醋系列2023年前三季营收仅增长1.78%，酒系列和酱系列则下滑11.88%和18.46%。
恒顺醋业董事长杭祝鸿曾表示，公司将进一步聚焦大单品策略，优化淘汰一些低毛利产品，品类结构进一步合理，有利于公司经营利润率的提升。此外，公司投资锅圈是从战略合作角度出发，更是基于业务协同，目前合作进展顺利。