重整方案表决通过当日即获法院裁定批准 *ST商城进入重整计划执行阶段

本报记者 李勇

高效推进的重整计划让深陷债务危机的*ST商城迎来重生的曙光。12月12日，在债权人会议和出资人组会议分别通过有关重整计划草案相关方案后，*ST商城及管理人随即向法院提出批准重整计划的申请，并于当日就获得《民事裁定书》，法院裁定批准重整计划，终止*ST商城重整程序。

辽宁同方律师事务所律师胡明明告诉《证券日报》记者，获得法院的裁定批准，意味着*ST商城进入了重整计划执行阶段。

另有不愿具名的法律界人士在接受《证券日报》记者采访时表示，重整计划表决通过当日就获得法院裁定批准的情况比较少见，一方面说明公司重整的紧迫性，另一方面也体现了法院对公司重整工作的支持。

重整计划获法院裁定批准

“已经投了赞成票，我们是支持重整计划的。”12月12日上午，一位小额债权人在参加完网上召开的第一次债权人会议后，向《证券日报》记者如是称。这位债权人前期申报的债权已经获得确认，由于其所申报债权低于50万元，也就意味着在重整计划获得通过并被法院裁定批准后，他将获得全额现金清偿。

据*ST商城前期披露的重整计划草案中所公布的清偿方案，普通债权每家债权人50万元以下部分（含50万元）将由*ST商城在重整计划获得法院裁定批准后以现金方式一次性全额清偿，50万元以上部分，按照12.5元/股的价格通过*ST商城转增股票抵偿。

因*ST商城严重资不抵债且明显缺乏清偿能力，如果最终破产清算，公司现有财产在清偿各类债务后没有剩余财产可向出资人进行分配。此次重整计划，也对*ST商城出资人权益进行调整，以共同分担重整成本，避免公司被破产清算。

具体来看，就是以*ST商城现有总股本为基数，按每10股转增8.5股的比例实施资本公积转增股本，共计转增1.97亿股。其中8035.71万股转增股票用于引入重整投资人，1.16亿股转增股票用于清偿债务，转增股票不向原股东进行分配。

正是因为涉及出资人权益调整，此次重整计划草案，也需要设出资人组对有关出资人权益的调整事项进行表决。据*ST商城12月12日晚间披露的公告显示，出资人组会议以99.9906%的超高赞成票比例，通过了《出资人权益调整方案》。重整计划相关方案在两个组别会议上的顺利通过，也为*ST商城向法院提出批准重整计划申请创造了有利条件。

胡明明告诉记者，重整计划获得法院裁定批准生效后，将对债务人、全体债权人、重整投资人和出资人都具有法律约束力。

有利于进一步改善经营

*ST商城成立于1999年，是沈阳市的老牌商业企业。不过，近年来*ST商城发展遇到较大困难，营业收入大幅下滑，经营业绩表现不佳。自2018年以来，*ST商城归母净利润连续5年出现亏损，扣非归母净利润更是自2006年以来出现长达17年的持续亏损。今年前三季度，*ST商城扣非归母净利润亏损7471.82万元。

因2022年末净资产为负值，2022年净利润亏损且扣除后的营业收入低于1亿元，*ST商城股票已经被实施退市风险警示。今年4月7日，有债权人申请对*ST商城进行重整，并同时申请进行预重整。4月13日，法院决定对*ST商城进行预重整。

“重整是对具有挽救价值和再生希望的企业，通过业务上的重组和债务调整，以帮助债务人摆脱财务困境、恢复经营能力的一种安排。”胡明明表示，重整一般都是以挽救债务人、保留债务人法人主体资格和恢复债务人持续盈利能力为目标而进行的。

从法院决定预重整开始，*ST商城的重整进程就紧锣密鼓地向前推进。今年6月10日，重整临时管理人对外公开招募和遴选重整投资人。9月12日，中国新兴资产管理有限责任公司（以下简称“新兴资产”）以及深圳市泓凯投资发展合伙企业（有限合伙）组成的联合体被确定为重整投资人。11月10日，相关方签署重整投资协议，法院裁定正式受理*ST商城重整。11月22日，管理人、*ST商城与新兴资产及其指定重整投资人签订重整投资补充协议。11月25日，*ST商城正式披露重整计划草案。12月12日，债权人会议和投资人组会议分别通过相关重整方案，重整计划获得裁定批准。

“重整进程的高效推进，特别是重整计划顺利通过并获得法院裁定批准，有利于*ST商城尽快推动重整计划的落实执行，避免退市危机。”新热点财富创始人李鹏岩在接受《证券日报》记者采访时认为，重整计划获得法院裁定批准并顺利实施后，将化解*ST商城当前面临的债务危机，所引入的重整投资人也有望为公司带来新的资源，有利于公司进一步恢复和改善经营。

*ST商城在重整计划草案的经营方案中表示，重整完成后，公司将力争优化存量业务，加强内部管理与控制，降低经营成本和费用，改善公司经营状况，并努力拓展新赛道，提升上市公司持续盈利能力。