万华化学福建25万吨/年TDI项目投产,规模跃居全球第一

http://ddx.gubit.cn  2023-05-25 22:17  万华化学(600309)公司分析

“化工茅”万华化学加大聚氨酯上游原料布局,TDI产能跃居全球第一。

5月23日,万华化学集团股份有限公司(万华化学,600309)公告称,控股子公司万华化学(福建)有限公司25万吨/年TDI装置于5月22日产出合格产品,实现一次性开车成功。该项目投产对强化产业链协同、提升园区综合竞争力具有重要意义,将进一步优化TDI产业布局。

澎湃新闻梳理发现,截至2022年年底,万华化学TDI年产能65万吨(其中福建10万吨/年TDI装置于2023年2月关停),市场规模仅次于巴斯夫、科思创,居全球第三。

今年4月28日,万华化学以17.85亿元收购了新疆和山东旭投资管理中心(有限合伙)持有的烟台巨力精细化工股份有限公司(下称“烟台巨力”)47.81%股权。烟台巨力在新疆拥有TDI产能15万吨/年,叠加此次福建TDI装置投产,万华化学TDI总产能将达95万吨/年,规模跃居全球第一。

TDI又称甲苯二异氰酸酯,是生产聚氨酯软泡、涂料、弹性体和胶粘剂的关键原材料,其中聚氨酯软泡为最大下游,占TDI全部需求约七成,终端应用于家居、建筑、日用品、交通和家电等行业。

光大证券研报表示,TDI生产技术复杂、装置投资大,过去五年,除万华化学和烟台巨力外无新进入者和实质性扩产计划,本次收购将在保证国内TDI市场有序发展的基础上,增强公司对国际市场的影响力,重塑TDI行业格局。

值得注意的是,受全球能源危机影响,巴斯夫德国路德维希港的30万吨/年TDI装置于去年4月底便进入持续停车检修状态。在去年业绩大幅下滑背景下,今年2月,巴斯夫决定关闭该地区30万吨/年TDI装置。

无独有偶,科思创30万吨/年TDI装置也在去年8月因发生氯气泄露事故,导致不可抗力停产。

事实上,在去年欧洲能源危机之前,上述两家企业TDI装置就多次因超长检修、不可抗力等引起相关化工品供给紧张,产品价格应声上涨。

太平洋证券研报显示,欧洲化工生厂商在成本端面临较大压力,国内煤炭为基础的能源结构使得TDI成本和价格优势凸显,国内出口有望受益。并且未来小产能和落后产能或将逐步退出,竞争格局有望进一步优化。

国信化工表示,近年来,TDI市场景气度表现低迷影响了TDI产能扩张进度及计划,我国TDI产能出现负增长,部分成本不具优势的装置将逐步淘汰,万华化学此番收购增产或将提升行业集中度。

此外,据烟台巨力官网披露,该公司不仅拥有TDI产能,其全资子公司新疆和山巨力化工有限公司规划的40万吨/年MDI项目也已开展前期核准和筹建工作。

MDI与TDI同属于聚氨酯重要的原材料。万华化学是中国唯一一家拥有MDI自主知识产权并能独立生产的企业,同时也是全球最大的MDI生产商。

业内认为,在全球能源危机、供应链受阻的大背景下,万华化学在MDI、TDI两大化工细分品类做到世界领先,可以更好地保障国家化工产业链的安全和自主可控,抢占市场,保持可观的利润率,以及落实国家西部大开发战略,实现公司在西北地区的产业布局。

万华化学是国内唯一拥有MDI、TDI、ADI全系列异氰酸酯制造技术自主知识产权的企业,业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料四大产业集群。今年一季度,公司实现营收419.39亿元,同比增长0.37%;净利润40.53亿元,同比减少24.58%。

截至5月25日,万华化学报收86.72元/股,总市值2723亿元。