万华化学20万吨/年POE装置开车成功，国产化进程加快

“化工茅”新能源材料获新进展。

近日，万华化学集团股份有限公司（万华化学，600309）新材料事业部一期20万吨/年POE项目实现全流程贯通，并于当日产出合格产品，标志着中国首套大规模自主研发的POE工业化装置一次性高质量开车成功。

POE是一种性能优异的高分子材料，具有良好的柔韧性、抗冲击抗撕裂、耐高温、耐腐蚀及透光性强等性能，主要应用于光伏和汽车行业。相较于传统EVA胶膜而言，POE胶膜大幅提升光伏组件的耐候性，成为双面光伏组件封装的首选材料。

光大证券研报表示，万华化学此次一期20万吨/年POE项目全流程贯通，一方面表明公司凭借持续的研发投入和优异的生产能力打破了海外企业在POE大规模生产领域的垄断，另一方面公司作为首家实现POE大规模生产的国内企业将有望提前与下游优质客户进行深入绑定，有利于保证后续POE项目的顺利放量。

万华化学由烟台合成革厂1998年改制成立，2001年在上交所上市，是国内唯一拥有MDI、TDI、ADI全系列异氰酸酯制造技术自主知识产权的企业，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料四大产业集群。

2018年，万华化学在股东大会上首次提出POE项目，2019年将POE确定为未来重点发展的化工新材料之一，并公布了万华聚氨酯产业链一体化-乙烯二期项目具体的规划内容，该项目包含采用自有技术建设的20万吨/年POE装置。

2021年9月，万华化学完成POE产品中试。2022年8月，万华化学120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得核准批复，其中包括2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置。

国信证券研报表示，POE下游主要为光伏及汽车行业，预计2023-2029年全球需求复合增速约为11%。国内多家企业正在规划和建设POE项目，预计未来几年将逐步实现国产化，降低进口依赖。

据悉，之前POE产品主要由海外企业垄断。随着国内光伏新能源行业的快速发展，国内市场对于光伏级POE胶膜的需求量日益提升，国内化工企业陆续开始布局建设POE产能。

据隆众资讯不完全统计，截至目前，中国POE总计生产规模约23.6万吨/年。

百川盈孚数据显示，目前国内在建或已经规划的POE产能合计约160万吨，预计将于2024-2026年期间陆续投放。

2024年一季度，万华化学实现营收461.61亿元，同比增长10.07%；净利润41.57亿元，同比增长2.57%。

截至7月4日，万华化学报收81.01元/股，总市值2543.51亿元。