通用航空，可能是一个周期以10年计的风口，投资者该如何把握？
最近一个月里，A股科技板块持续受到市场的追捧，截至7月31日收盘科创50指数（931643.CSI）单月涨幅为4.43%，年内累计涨幅则为5.96%。
也应当关注到，在大科技当中，不同的细分领域也在分化。此前参加过几次券商、基金的研讨会，共识是硬科技主要涵盖半导体、人工智能、通用航空、生命健康等。
这两天看到有报道提到，华夏基金推出了华夏国证通用航空产业ETF联接（024912），恰好就是定位在低空经济、通用航空方向上，力场君借此来聊聊通用航空这个细分领域，小伙伴们不妨多来了解一下。
空间：硬核科技遇到广阔市场
从公开报道来看，华夏国证通用航空产业ETF联接（024912）挂钩了国证通用航空指数（980076）。从二级市场的反馈来看，国证通用航空指数（980076）在5、6、7月连续收出月K线阳线，截至7月31日年内累计涨幅已达11.94%，明显强于科技大盘，背后的动因其实也很明显。
首先就是顶层设计的力挺，2024年政府工作报告强调“积极打造低空经济新增长引擎”，并配套《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出到2025年新增通用机场100个、2030年形成万亿级市场规模的目标。
顶层设计之所以如此重视低空经济、通用航空，很大的一个因素是辐射的产业链足够长。上游聚焦研发与原材料、零部件生产；中游包含低空制造、飞行、保障及综合服务，各环节紧密相连；下游涉及飞行审批、空域备案等，与多业态融合。
仅就下游应用场景而言，低空技术可应用于多个巡检、巡查领域，适用于复杂或危险环境。有报道提到，南方电网在两广地区使用无人机巡检累计飞行已超100万次，站外隐患发现率提升134%，巡检效率提升2.6倍
还有面对交通事故、火灾、地震等突发情况时，通用航空器响应效率较传统方式提升70%；面对城市物流配送“最后一公里”方面，顺丰打造“快递柜+无人机”配送模式，使配送时间缩短70%、成本降低30%。
更有突出消费属性和创意价值的低空+旅游模式，截至2024年初，国内4A级景区超过3000家，假设2027年有30%的4A级以上景区引入eVTOL（电动垂直起降飞行器）低空游览。假设一个景区需要5到10架，则至少5000至10000架需求。
当硬核科技遇到了广阔市场需求，就体现为低空经济、通用航空的顶层设计得到了产业层面的快速响应和加速落地，目前全国超60个城市出台专项政策，合肥、深圳等六大城市开展eVTOL试点，地方政府首次承担空域规划责任。此外，低空基建如通航机场、导航系统等，年投资额近千亿，为产业链发展奠定基础。
这进而印证了一个值得高度乐观的预期：低空经济、通用航空的预期市场规模足够大。有数据显示，中国低空经济规模继2023年突破5060亿元、同比增速达34%之后，中国民航局预计2026年有望突破万亿，年复合增长率约25.6%；2030年低空经济的市场规模将进一步达2.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元。
这也就意味着，属于通用航空产业的景气周期，可能是一个时间跨度以10年计的风口。
拐点：步入业绩加速兑现周期
说完宏观产业，就该聊微观层面的关键动向了。站在投资的角度，再宏大的叙事逻辑，在相关上市公司个体层面，也需要业绩的印证，种种迹象表明，低空经济、通用航空很大可能已步入业绩加速兑现周期。
先来看近期的一个新闻：阿联酋知名企业Autocraft公司与一家中国eVTOL制造商签署了一项采购协议，前者豪掷10亿美元锁定后者350架eVTOL旗舰机型，涉及金额一举刷新了我国eVTOL领域单笔订单金额的最高纪录。
这个消息背后的战略意义深远，它标志着代表中国尖端技术的eVTOL方案，将在中东与北非地区大规模投入低空旅游、城市空中交通等实际商业化运营场景，为中国低空经济硬实力的全球影响力打开了全新篇章。
还有据《通航统计报告》公开数据，2024年通用航空市场整体保持增长势头，共交付通用航空器4197架，创下近十年来最高纪录。
再来看低空经济、通用航空相关代表性上市公司群体，以国证通用航空产业指数（980076.CNI）为样本池，涵盖的个股业务涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用全链条，从中选取市值排名前50的证券作为成分股，市值偏向中小盘、成长性较高、研发投入占比高
该指数的前4大权重股分别为万丰奥威、洪都航空、航天彩虹、中直股份，从2025年和2026年的预测市盈率来看，万丰奥威为21.43倍和18.76倍、洪都航空为273.15倍和18.76倍、航天彩虹为21.43倍和18.76倍、中直股份为21.43倍和18.76倍。
微观层面的数据反馈，指向了随着我国低空经济迅速产业化，这几大权重股都体现出盈利出现拐点、业绩加速兑现的趋势，让该指数的中长期预期更加明朗。
策略：分散投资熨平波动
但也应当看到，普通投资者想吃到低空经济、通用航空投资机会的难度，并不小，因为这个行业目前还没有已具有足够竞争优势的龙头企业，因此体现为小、散、波动大。从市值风格看，通用航空中小盘风格明显，成分股市值低于100亿、100-199亿、200-299亿的个数占比分别达30%、28%、30%，低于300亿的个数占比共计达88%。
这种格局之下，必然就带来了相关个股的弹性较大，对投资者选股能力要求超高。在之前的文章里，力场君就不止一次表达过这样的观点，哪怕是对于科技大盘，选股的难度都是极高的，不如去投指数、去投指数ETF。科技大盘尚且如此，指数弹性更大的低空经济、通用航空，个体筛选的难度可想而知。
越是这样的行业趋势明朗、个体波动较大的方向，做指数化投资、投身于指数ETF，就越是一个好的选择，以通用航空ETF基金（159230）为例，今年5月下旬才成立的，截至7月末净值已经累计上涨了11.04%，跑赢了业绩比较基准同期10.16%的涨幅，更是明显超过了同期沪深300指数的表现。
叠加前文所述的，国证通用航空产业指数或将迎来业绩加速兑现周期，虽然无法排除短期波动影响，最近2个多月的上涨或许是小荷才露尖尖角而已。
此外，能够跑赢业绩比较基准也与背后的管理人有关，毕竟华夏基金作为业界最早提出“研究创造价值”理念的基金公司，截至2024年底权益指数规模达7479.2亿元、排名行业第一，并有着丰富的ETF配置和管理经验。
担任通用航空ETF基金（159230）基金经理的杨斯琪女士，现任任职于华夏基金数量投资部；华夏基金数量投资部成立于2005年，是业内最早成立的独立数量投资团队，投研团队由30多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成，从投研实力到经验积累，都是业界响当当的存在。
对于没有开设股票账户的场外投资者，是没法投资于通用航空ETF基金了，但也别急，马上就要面世的华夏国证通用航空产业ETF联接（024912），这不就及时赶到了吗？这只场外基金也将由杨斯琪操盘，让所有开设了银行账户的投资者，都有机会参与到低空经济、通用航空行业大发展的澎湃浪潮中。