振华重工：2024年上半年净利润3.06亿元 同比增长9.50%

中证智能财讯 振华重工（600320）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入172.29亿元，同比增长28.49%；归母净利润3.06亿元，同比增长9.50%；扣非净利润1.16亿元，同比增长64.80%；经营活动产生的现金流量净额为12.11亿元，同比下降13.05%；报告期内，振华重工基本每股收益为0.057元，加权平均净资产收益率为1.96%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.90亿元，其中持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为7679.74万元，少数股东权益影响额（税后）为-2042.22万元。

以8月30日收盘价计算，振华重工目前市盈率（TTM）约为34.22倍，市净率（LF）约为1.18倍，市销率（TTM）约为0.51倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入87.84亿元，同比增长18.88%，环比增长4.02%；归母净利润1.37亿元，同比下降9.12%，环比下降19.56%；扣非净利润2261.29万元，同比下降45.97%，环比下降75.89%。

资料显示，公司主要从事设计、建造、安装和承包大型港口装卸系统和设备、海上重型装备、工程机械、工程船舶和大型金属结构件及部件、配件。

2024年上半年，公司毛利率为12.11%，同比下降0.51个百分点；净利率为2.42%，较上年同期下降0.29个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.53%，同比上升2.28个百分点，环比上升2.89个百分点；净利率为2.41%，较上年同期下降0.33个百分点，较上一季度下降0.02个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.96%，较上年同期增长0.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.34%，较上年同期增长0.04个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为12.11亿元，同比下降13.05%；筹资活动现金流净额-8.29亿元，同比减少23.30亿元；投资活动现金流净额3.14亿元，上年同期为5455.15万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为18.35亿元，相比上年同期增长8.45%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为105.39%，净现比为395.27%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业44/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.43次、0.61次。

2024年上半年，公司期间费用为13.30亿元，较上年同期增加1.97亿元；但期间费用率为7.72%，较上年同期下降0.73个百分点。其中，销售费用同比增长2.65%，管理费用同比下降3.9%，研发费用同比增长39.96%，财务费用同比增长17.61%。

资料显示，财务费用的变动主要因为美元汇率波动使得汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为公司费用化研发项目支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少72.06%，占公司总资产比重下降4.40个百分点；固定资产较上年末增加18.17%，占公司总资产比重上升4.39个百分点；存货较上年末增加3.23%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；合同资产较上年末增加30.02%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加32.27%，占公司总资产比重上升5.84个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少51.45%，占公司总资产比重下降5.22个百分点；应付票据较上年末减少19.57%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；应付账款较上年末增加11.93%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为250.65亿元，占净资产的158.78%，较上年末增加7.84亿元。其中，存货跌价准备为9.08亿元，计提比例为3.5%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为77.49%，相比上年末下降0.28个百分点；有息资产负债率为33.49%，相比上年末下降0.14个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.06，速动比率为0.47。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为中交集团(香港)控股有限公司，占比17.40%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND、新华养老通海稳进2号股票型养老金产品-中国银行股份有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。