华发股份：2023年上半年营收、现金流大增，盈利能力稳步提升 | 公司汇

《投资时报》记者 杨帆

8月29日晚，华发股份(600325.SH)发布2023年半年度业绩报告。上半年，房地产市场有所修复，行业表现较为平淡，整体呈弱复苏态势。在此背景下，华发股份持续打磨产品品质，多方位提升核心竞争力，荣获中指研究院“2023中国百强房地产企业”第12名，较去年提升2位，展现出强大的逆周期发展韧性。

公告显示，华发股份上半年多项经营指标实现大幅增长。销售端，公司报告期内实现全口径合约销售769.3亿元，同比增长55.76%，位列中指研究院销售榜单第14名，较上年同期提升3位；并以563.2亿元的权益销售金额位列权益销售榜单第10位，行业排名创历史新高。回款端，公司实现销售回款510.03亿元，同比增长67%，资金“回血”能力强劲；经营性现金流量净额332.97亿元，同比增长152.02%，现金流充裕稳健。结算端，公司实现营业收入314.78亿元，同比增长22.88%。

值得一提的是，在行业整体利润空间承压、盈利能力持续下行的行业背景下，华发股份上半年的盈利指标仍实现稳步增长。公司上半年实现净利润25.32亿元，同比增长6.59%；归母净利润19.26亿元，同比增长2.08%；每股收益0.88元，同比增长4.76%。

销售业绩逆势大幅增长

深耕核心城市表现优异

国家统计局数据显示，2023年上半年，全国房地产开发投资58,550亿元，同比下降7.9%；房地产开发企业房屋施工面积791,548万平方米，同比下降6.6%；商品房销售面积59,515万平方米，同比下降5.3%；商品房销售额63,092亿元，同比增长1.1%。当下行业竞争格局面临重塑，“二八定律”将会更加明显。华发股份作为“中而美”房企典型代表，凭借其稳健经营、产品力突出、区域深耕等优势逆流而上，销售业绩稳步增长，行业地位进一步提升。

克而瑞数据显示，2023年1-6月百强房企全口径销售金额34,563亿元，累计同比下降0.4%，行业销售持续承压，业绩持续分化，高信用房企优势领先。华发股份凭借良好的信用、高品质的产品带来的优秀的去化能力，上半年实现销售金额769.3亿元，较去年同期增长55.76%；销售面积247.8万平方米，较去年同期增长38.67%，成为下行周期中少数销售业绩逆势上扬的房企之一。此外，根据中指研究院《2023年1-7月中国房地产企业销售业绩TOP100排行榜》显示，华发股份1-7月销售额为846.3亿，相较2022年度销售额第18位提升到第14位，排名持续提升。

行业承压之下，房地产市场点状复苏，北上广深及成都、杭州等高能级热点城市成为本轮楼市回暖的主力军。中指研究院数据显示，一线城市商品住宅上半年的成交面积同比增长约25%，其中上海新房成交面积同比增长超100%。而华发股份深耕上海九载，布局项目达24个，服务业主超16,000户，成功打造了静安府、华发四季、四季半岛、苏河世纪、海上溪云、静安华府、半岛华庭、四季河滨等多个标杆项目，市场影响力日益增强。

公开数据显示，华发股份在上海凭借201.48亿元的业绩跃升2023年1-7月上海房企权益销售金额排行榜TOP 2席位，业绩韧性逐渐显现，说明了公司在一线城市的深耕得到了市场的充分认可。华发四季河滨两次开盘均去化98%以上；闵行古美华府一、二期认筹率均高达3倍以上，连续两次开盘即“日光”，热销47.64亿；华发半岛华庭“二开二罄”，首开认筹率高达499%，刷新了上海积分认筹制以来的新高，二批次入围分更是高达79.44分。

受益于高能级城市率先复苏，华发股份销售业绩迎来稳健增长。报告期内，华发股份业务格局进一步夯实，由上海、杭州、南京等重点城市组成的华东大区再次成为业绩支柱，上半年完成销售406.16亿元，占比52.80%；公司大本营珠海大区完成销售140.63亿元，占比18.28%，有效巩固珠海龙头地位；由深圳、广州等粤港澳大湾区城市组成的华南大区业绩贡献显著提升，上半年完成销售183.40亿元，占比23.84%。

加码高能城市布局

优质土储激发业绩潜能

华发股份自2012年全面实施“立足珠海，布局全国”发展战略以来，坚持深耕一二线高能级城市，已覆盖粤港澳大湾区、长三角区域、京津冀协同发展区域以及长江经济带等国内主要经济圈，在超特大城市中已布局17座，华发品牌享誉国内市场。公开数据显示，截至2023年6月末华发股份在建面积1,298.20万平方米，项目开发规模充足。

上半年，各地土拍市场分化，整体延续低迷态势，但房企在高能级城市补货意愿增强，核心城市仍然是房企的重要投资高地。华发股份积极抢抓土地市场机遇，聚焦符合公司发展战略的优质项目，科学铺排，将优质土储与已布局的项目形成品牌联动效应，进一步增强市场影响力。据统计，华发股份上半年通过公开竞拍、合作、旧改等方式，斩获优质新项目11个，均位于上海、广州、深圳、成都、杭州等一线、强二线城市，有效夯实发展后劲。克而瑞2023年上半年全国房地产企业新增货值排行榜显示，华发股份新增货值198.5亿元，排名第十六位。

中指研究院指出，依赖强劲的经济发展潜力及强大的人口吸引能力，核心城市的房地产市场在下行周期中仍表现出较强的去化韧性。上海作为房企必争之地，安全性、流动性、收益性都较为明确，已吸引多家实力房企。华发股份持续深耕上海，2023年前7月在上海一批次、二批次土拍中，一举竞得虹桥中央商务区地块、松江洞泾轨交地块两宗“明星地块”，以89.83亿元的拿地金额位列全国房企上海新增土储TOP5，8月华发与招商蛇口组建的联合体成为静安内环天目社区历史风貌保护项目地块的实施主体，总建筑面积约5.2万方。相关项目未来将承载华发的品质与匠心，以更完美的姿态呈现市场。优质的一二线土储将有效提高公司销售去化潜力，也为日后经营发展提供有力的保障。

七力升级打造宜居精品

产品品质获行业权威认可

7月24日，中央政治局会议指出，我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，要更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。不言而喻，房地产市场已进入比拼产品力的竞争时代，好的产品将成为房企生存的关键因素，也是房企实现高质量发展的必然要求。

报告期内，华发股份以“产品力、配套力、服务力”为核心，深挖“运营力、成本力”，提升“交付力、销售力”，最终形成七重合力，赋能公司高质量发展。

公司一直将产品品质视为发展重心，依托“七力”不断精研革新，并以“产品力、配套力、服务力”为基石，持续完善产品体系，于今年4月推出全新的优+产品体系5.0版本，以“三力十二优”价值底盘为内核，构建“七大质美生活场景”，升级打造时代精品人居，并在上海、珠海等地做了一系列的住宅产品提升。

自成立以来，华发股份始终践行“品质中国 匠心筑家”的品牌理念，将产品力作为长远发展的核心竞争优势。今年以来，华发股份获得多项产品类奖项，如位于粤港澳核心区位的珠海华发山庄一期荣获中国房地产业最高荣誉广厦奖；上海华发半岛华庭入选克而瑞2023上半年“全国十大品质作品”。据克而瑞统计，2023年上半年华发股份全国共计交付31个项目，到访交付率97.6%，交付满意度同比2022年提升26%，其中武汉华发未来城和珠海华发悦谷两项目交付满意度达100%。多项殊荣既是对项目品质的肯定，也是对华发产品力的认可。

配套力上，华发股份通过自身丰富的资源及专业能力，将商业、生活等功能配套集中落地。如华发商业的华发商都、华发广场、华发新天地、华发奥特美康体中心等商业品牌，打造全龄段、一站式生活,有效满足业主的多种需求。服务力上，公司多重考量业主对物业的需求，提供全方位的优+服务，荣获中指研究院“2023中国国有物业服务优秀企业”“2023中国物业服务百强满意度领先企业”等殊荣，广受业主好评。

随着改善型住房成为当前需求主导，客户对产品品质、服务质量及生活配套的要求不断提升，在全新的优+5.0产品体系支撑下，华发股份也将凭借高标准产品迈向发展新高度。

资金运作卓有成效

财务稳健性显著提升

多年来，华发股份坚持财务稳健原则，现金流健康稳定，严控负债规模，持续优化融资结构，公司上半年综合融资成本下降17个BP至5.59%，向市场呈现出良好信用与稳健财务水平。

报告期内，公司通过精细化营销、多样化融资与多元化投拓实现战略平衡，资金管控卓有成效。一是紧抓销售与回款，上半年公司预收楼款为1,081.50亿元，较年初增长24%，销售回款510.03亿元，同比增长67%，为公司经营性现金流提供充足保障；二是开展股权融资，60亿向特定对象发行股票项目申报已获上海证券交易所审核通过；三是审慎投拓，通过公开竞拍、股权合作、旧改等方式斩获多个优质新项目，投资布局更加均衡，合作模式不断稳固。

自2021年末实现“三条红线”达标后，华发股份便始终稳居绿档，并保持稳定的有息负债规模，截至报告期末，公司长期有息负债占有息负债总额的比例持续保持八成以上，债务结构合理，信用类借款比例下降，财务结构健康稳健，为公司的高质量发展提供坚实的源动力。

深耕房地产行业四十余载，华发股份始终秉承长期主义的理念，恪守工匠精神，追求精工品质，交付高品质产品，赢得市场和客户的一致认可。未来，华发股份将继续坚守风险底线，以稳健经营迎接市场挑战，实现可持续、高质量发展，助力公司迈上新篇章。