达仁堂：2023年净利润同比增长14.49% 拟10派12.8元
中证智能财讯 达仁堂（600329）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入82.22亿元，同比下降0.33%；归母净利润9.87亿元，同比增长14.49%；扣非净利润9.52亿元，同比增长23.80%；经营活动产生的现金流量净额为6.88亿元，同比增长1.66%；报告期内，达仁堂基本每股收益为1.28元，加权平均净资产收益率为15.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派12.8元（含税）。
以3月29日收盘价计算，达仁堂目前市盈率（TTM）约为21.78倍，市净率（LF）约为3.26倍，市销率（TTM）约为2.61倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，达仁堂近三年营业总收入复合增长率为7.58%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的15家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为14.25%，排名9/15。
资料显示，公司以绿色中药为核心，集生产、经营、科研为一体，业务涵盖中药全产业链，覆盖中药材种植、中药材贸易、中成药研发生产及销售、中药饮片生产销售、医药商业物流、药品零售、化学原料及制剂、生物医药、营养保健品的研发生产销售等众多领域。
分产品来看，2023年公司主营业务中，中成药收入58.36亿元，同比增长3.26%，占营业收入的70.98%；西药收入16.97亿元，同比下降4.84%，占营业收入的20.64%。
截至2023年末，公司员工总数为4619人，人均创收178.01万元，人均创利21.36万元，人均薪酬21.28万元，较上年同期分别增长6.02%、21.78%、13.76%。
2023年，公司毛利率为44.01%，同比上升4.08个百分点；净利率为11.78%，较上年同期上升1.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为41.96%，同比上升4.26个百分点，环比上升1.89个百分点；净利率为5.21%，较上年同期上升0.48个百分点，较上一季度下降2.27个百分点。
分产品看，中成药、西药2023年毛利率分别为57.27%、6.14%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.97亿元，占总销售金额比例为8.49%，公司前五名供应商合计采购金额8.69亿元，占年度采购总额比例为19.01%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.06%，较上年同期增长1.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.81%，较上年同期增长1.35个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.88亿元，同比增长1.66%，主要系与同期基本持平所致；筹资活动现金流净额-8.34亿元，同比减少5.97亿元，主要系支付股利同比增加o所致；投资活动现金流净额-5.69亿元，上年同期为-1227.98万元，主要系收回投资收到的%现金与投资支付的现金技净额同比减少所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为8.01亿元，相比上年同期下降44.76%。
2023年，公司营业收入现金比为117.95%，净现比为69.78%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.86次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业7/74）；固定资产周转率为7.56次，上年同期为7.24次（2022年行业平均值为2.57次，公司位居同行业8/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.81次、3.07次。
2023年，公司期间费用为26.77亿元，较上年同期增加2.17亿元；期间费用率为32.56%，较上年同期上升2.73个百分点。其中，销售费用同比增长7.98%，管理费用同比增长0.99%，研发费用同比增长20.56%，财务费用由去年同期的-3977.32万元变为-1562.37万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少26.27%，占公司总资产比重下降7.61个百分点；其他非流动资产较上年末增加1596.98%，占公司总资产比重上升6.19个百分点；存货较上年末增加9.59%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；长期股权投资较上年末增加16.06%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加20.22%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；应付票据较上年末减少25.07%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；应付账款较上年末减少15.04%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；长期借款较上年末增加59.31%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为15.67亿元，占净资产的23.73%，较上年末增加1.37亿元。其中，存货跌价准备为8389.51万元，计提比例为5.08%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.85亿元，同比增长22.59%；研发投入占营业收入比例为2.25%，相比上年同期上升0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.12%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.04%，相比上年末下降0.45个百分点；有息资产负债率为3.19%，相比上年末上升0.66个百分点。
2023年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.54。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈世辉，取代了三季度末的TAN TOH HEAH OR TAN SWEE TECK MICHAEL。在具体持股比例上，天津市医药集团有限公司、ABN AMRO CLEARING BANK N.V.、PHILLIP SECURITIES PTE LTD、DBS NOMINEES PTE LTD持股有所上升，RAFFLES NOMINEES(PTE) LIMITED、CITIBANK NOMS SPORE PTE LTD、中欧医疗健康混合型证券投资基金、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、香港中央结算有限公司持股有所下降。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。