宏达股份：2023年亏损9584.16万元

中证智能财讯 宏达股份（600331）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.26亿元，同比增长2.90%；归母净利润亏损9584.16万元，上年同期盈利6015.85万元；扣非净利润亏损1.05亿元，上年同期盈利2076.99万元；经营活动产生的现金流量净额为-3528.69万元，上年同期为3.40亿元；报告期内，宏达股份基本每股收益为-0.0472元，加权平均净资产收益率为-26.16%。

以4月29日收盘价计算，宏达股份目前市盈率（TTM）约为-133.57倍，市净率（LF）约为40.05倍，市销率（TTM）约为4.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，宏达股份近三年营业总收入复合增长率为9.88%，在农化制品行业已披露2023年数据的59家公司中排名第27。近三年净利润复合年增长率为25.09%，排名17/59。

年报称，公司本部包括磷化工基地和有色基地，主要经营模式为以销定产，市场化采购磷矿、锌精矿等原辅材料，通过冶化结合构建锌冶炼→尾气→磷、硫→化工产品的循环经济产业链，生产磷酸盐系列产品、复合肥、锌锭等产品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锌金属及副产品收入11.41亿元，同比增长19.64%，占营业收入的37.73%；磷铵盐系列产品收入9.36亿元，同比下降15.30%，占营业收入的30.93%；复合肥收入5.50亿元，同比增长5.79%，占营业收入的18.18%。

截至2023年末，公司员工总数为2598人，人均创收116.46万元，人均创利-3.69万元，人均薪酬10.22万元，较上年同期分别变化6.55%、-264.96%、2.85%。

2023年，公司毛利率为6.24%，同比下降3.83个百分点；净利率为-3.17%，较上年同期下降5.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.32%，同比上升0.97个百分点，环比上升0.75个百分点；净利率为-3.42%，较上年同期上升0.43个百分点，较上一季度下降3.11个百分点。

分产品看，锌金属及副产品、磷铵盐系列产品、复合肥2023年毛利率分别为-4.34%、13.09%、7.77%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.32亿元，占总销售金额比例为27.50%，公司前五名供应商合计采购金额6.45亿元，占年度采购总额比例为20.01%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-26.16%，较上年同期下降41.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.64%，较上年同期下降11.71个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3528.69万元，同比减少3.75亿元，主要系本年度购买原材料支付的现金比上年同期增加所致；筹资活动现金流净额-4854.82万元，同比增加7523.83万元，主要系本年度偿还银行借款支付的现金比上年同期减少所致；投资活动现金流净额-241.48万元，上年同期为-1.53亿元，主要系1、上年度公司对参股公司西藏宏达多龙矿业有限公司补偿费支付完毕，本年度无相应支出；2、本年度购买固定资产支付的现金比上年同期减少所所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6638.39万元，上年同期为25043.18万元。

2023年，公司营业收入现金比为86.76%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.35次，上年同期为1.28次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业6/59）；固定资产周转率为3.28次，上年同期为3.06次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业24/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为98.06次、5.83次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少46.71%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；存货较上年末增加5.25%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；应收款项融资较上年末增加9.44%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；其他流动资产较上年末增加176.68%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少6.10%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；合同负债较上年末减少17.06%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；应付账款较上年末减少8.26%，占公司总资产比重上升0.06个百分点；应付职工薪酬较上年末增加62.21%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.99亿元，占净资产的156.05%，较上年末增加2486.32万元。其中，存货跌价准备为366.86万元，计提比例为0.73%。

2023年全年，公司研发投入金额为182.90万元，同比下降31.55%；研发投入占营业收入比例为0.06%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为85.05%，相比上年末上升2.65个百分点；有息资产负债率为33.29%，相比上年末上升2.30个百分点。

2023年，公司流动比率为0.53，速动比率为0.25。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司，取代了三季度末的四川万丰商贸大厦管理中心。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、艾淑贤、付金朋持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，宏达股份34.69%股份处于质押状态。其中，第一大股东四川宏达实业有限公司质押5.30亿股公司股份，占其全部持股的98.84%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.89万户，较三季度末下降了9360户，降幅11.96%；户均持股市值由三季度末的9.64万元上升至15.14万元，增幅为57.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。