深度｜白云山交7年来最差利润成绩单，白云山2024年营利双降

【深度｜#白云山交7年来最差利润成绩单#，#白云山2024年营利双降#】在经历了去年反腐风波之后，全国最大的制药企业集团之一白云山（600332.SH；00874.HK）最近公布了2024年业绩“成绩单”。年报显示：上市公司白云山2024年营利双降，营收约749.93亿元，同比下降0.69%；净利润约28.35亿元，同比下降30.09%。此业绩水平，创近七年以来新低。

厚达330多页的白云山2024年报向外界传递的信息是：公司基本业务面受到较大影响，核心竞争力遭遇重挫。分行业看，大健康营收下降12.70%，表明“王老吉”也不如以前好卖了；大商业营收虽未下降，但本就仅有7%左右毛利率的业务，还下降0.56个百分点，显示医药流通利润越来越薄。具体分产品来看，中成药营收下降3.26%、化学药营收下降20.10%，大南药合计营收下降10.40%。

曾是白云山“最硬品种”、辉瑞“万艾可”的仿制药金戈（枸橼酸西地那非片），2024年营收10.34亿元，同比下降19.81%，且库存量激增49.78%，显示出销售压力陡增。

尽管白云山自我“解释”，主要业务板块业绩下滑的主要原因是“行业变化及市场竞争激烈”，但受访的业内人士及广药集团内部人士却认为，业绩下滑与多名高层和中层落马或许也有一定的关系。“老大（前董事长李楚源）被抓后，下面的人（有问题的管理人员）隔一两周就（被）带进去（问话）。”一位广药集团内部人士告诉第一财经记者。

截至3月17日午间收盘，白云山A股报收26.82元，跌幅0.48%，总市值436.04亿元。