国机汽车：2023年净利润同比下降93.47% 拟10派0.05元

中证智能财讯 国机汽车（600335）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入435.20亿元，同比增长9.98%；归母净利润2079.17万元，同比下降93.47%；扣非净利润亏损4246.36万元，上年同期盈利2.47亿元；经营活动产生的现金流量净额为6.32亿元，上年同期为-26.76亿元；报告期内，国机汽车基本每股收益为0.0139元，加权平均净资产收益率为0.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.05元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为6325.53万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为6032.03万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-3062.06万元。

以4月25日收盘价计算，国机汽车目前市盈率（TTM）约为472.66倍，市净率（LF）约为0.9倍，市销率（TTM）约为0.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，国机汽车近三年营业总收入复合增长率为-0.47%，在汽车服务行业已披露2023年数据的8家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-63.50%，排名6/8。

分产品来看，2023年公司主营业务中，汽车贸易（整车销售）收入244.57亿元，同比增长7.16%，占营业收入的56.20%；工程承包及工程技术服务收入161.48亿元，同比增长16.53%，占营业收入的37.10%；汽车服务收入18.31亿元，同比增长8.48%，占营业收入的4.21%。

截至2023年末，公司员工总数为6848人，人均创收635.51万元，人均创利0.30万元，人均薪酬28.82万元，较上年同期分别变化14.30%、-93.22%、2.92%。

2023年，公司毛利率为7.18%，同比下降0.96个百分点；净利率为0.04%，较上年同期下降0.74个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.19%，同比下降0.35个百分点，环比上升4.52个百分点；净利率为-2.14%，较上年同期下降2.67个百分点，较上一季度下降2.59个百分点。

分产品看，汽车贸易（整车销售）、工程承包及工程技术服务、汽车服务2023年毛利率分别为1.56%、11.05%、28.34%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额135.03亿元，占总销售金额比例为31.02%，公司前五名供应商合计采购金额181.72亿元，占年度采购总额比例为46.83%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.19%，较上年同期下降2.77个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.20%，较上年同期下降2.29个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.32亿元，同比增加33.08亿元；筹资活动现金流净额6.62亿元，同比增加3.25亿元；投资活动现金流净额-8.38亿元，上年同期为2.51亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7.36亿元，上年同期为-31.18亿元。

2023年，公司营业收入现金比为120.61%，净现比为3038.54%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.30次，上年同期为1.26次（2022年行业平均值为0.94次，公司位居同行业4/12）；固定资产周转率为17.91次，上年同期为17.51次（2022年行业平均值为8.13次，公司位居同行业3/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.65次、5.62次。

2023年，公司期间费用为21.71亿元，较上年同期增加1.39亿元；但期间费用率为4.99%，较上年同期下降0.14个百分点。其中，销售费用同比增长3.38%，管理费用同比下降0.14%，研发费用同比增长9.6%，财务费用由去年同期的-3924.71万元变为2394.15万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末增加50.04%，占公司总资产比重上升4.07个百分点；应收账款较上年末减少5.00%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；存货较上年末减少3.77%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；长期应收款较上年末减少95.79%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加60.89%，占公司总资产比重上升7.41个百分点；其他流动负债较上年末增加1154.74%，占公司总资产比重上升5.63个百分点；应付票据较上年末减少14.48%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；合同负债较上年末减少18.34%，占公司总资产比重下降2.90个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为70.55亿元，占净资产的64.59%，较上年末减少2.77亿元。其中，存货跌价准备为1.57亿元，计提比例为2.18%。

2023年全年，公司研发投入金额为6.78亿元，同比增长9.59%；研发投入占营业收入比例为1.56%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0.01%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为68.47%，相比上年末上升2.90个百分点；有息资产负债率为6.44%，相比上年末下降2.49个百分点。

2023年，公司流动比率为1.26，速动比率为0.95。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华润深国投信托有限公司-华润信托·润泽世家家族信托88号、陆威、恒泽科技兴国1号私募证券投资基金、道明1号私募证券投资基金、恒泽研选私募证券投资基金、翁伟芳，取代了三季度末的财通基金-青岛惠鑫投资合伙企业(有限合伙)-财通基金安吉239号单一资产管理计划、北京臻创科技有限公司、曹海勇、信安新美汇私募证券投资基金、王忠伟、唐龙。在具体持股比例上，中国国有企业结构调整基金股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.95万户，较三季度末下降了5356户，降幅11.93%；户均持股市值由三季度末的24.02万元上升至33.67万元，增幅为40.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。