澳柯玛遭第三大股东青岛城投城金减持701万股，持股比例跌破5%红线
2月20日，澳柯玛股份有限公司（以下简称“澳柯玛”）发布公告。截至公告当日，青岛城投城金控股集团有限公司（以下简称“青岛城投城金”）通过集中竞价交易方式累计减持公司股份701万股，占公司总股本的0.88%。目前，青岛城投城金仍持有公司股份3380万股，占公司总股本的4.24%。本次减持计划的时间区间届满。
数据来源：公司公告青岛城投城金曾多次减持，持股比例已降至5%
澳柯玛的第一大股东为澳柯玛控股集团，目前持股比例为23.03%，实控人为青岛市国资委，国资委下属的青岛海发国有资本投资运营集团有限公司是青岛市的重要城投平台。第二大股东青岛市企业发展投资有限公司的实控人也是青岛市国资委，因此一二股东为关联方，自2022年以来前两大股东的持股比例没有变化。
数据来源：企业预警通澳柯玛的第三大股东就是青岛城投城金。该公司在2017-2020年对澳柯玛的持股比例接近9%，2021年持股比例下降到6.7%，2022年进一步下降到5.1%。
数据来源：企业预警通2024年10月30日，澳柯玛发布公告称，青岛城投城金计划于2024年11月21日至2025年2月20日期间，以集中竞价方式减持不超过798万股，即不超过公司总股本的1%。当然，90天内减持不超过1%也已是上交所减持规则的上限。
达到计划减持区间的第一天，青岛城投城金就急于通过集中竞价方式减持澳柯玛公司的股份91万股，占公司总股本的0.11%。此次权益变动后，青岛城投城金持有股份占总股本仅剩4.99999%，已不再是公司持股5%以上股东。
第二阶段即2024年11月22日至2024年12月20日，青岛城投城金合计减持609.96万股，占公司总股本的0.76%。目前累计减持0.88%的结果在此次减持计划范围之内，但现在青岛城投城金对澳柯玛的持股比例仅剩4.24%，不足2020年持股比例的一半。
从澳柯玛股价中或能一窥青岛城投城金此次减持的动机。澳柯玛股价自2023年到2024年9月基本处于6.4元以下的较低范围。但是9月市场传出关于“澳柯玛将注入芯片资产进行重大资产重组”的传闻。
这个传闻的主角是芯恩（青岛）集成电路有限公司（以下简称“芯恩”）。天眼查信息显示，青岛澳柯玛控股集团通过青岛海澳芯科产业发展有限公司间接持有芯恩的股权，因此澳柯玛与芯恩之间构成间接股权关系。
数据来源：天眼查市场传闻认为由于澳柯玛作为传统家电行业主营冷柜业务，自身经营压力大，而芯恩是国内较优秀的集成电路制造企业，恰逢政策支持并购重组，因此该资产有希望注入上市公司。受此传闻影响澳柯玛股价自9月开始快速上涨。
然而10月17日，澳柯玛发布股票异常波动公告，声明公司不存在涉及公司的应披露而未披露的重大信息，其中当然也包括资产重组此等大事项。但是此举并未就此遏制住澳柯玛股价上涨趋势，截至10月29日最高点，澳柯玛股价涨幅达150%左右。
然而10月29日，澳柯玛披露了三季报，第三季度公司大幅亏损4722万元，同比降幅高达242%。并且公司对于芯恩注入上市公司的传闻也进行了正面辟谣，郑重声明该等消息不属实，且公司无任何资产注入重组计划。受以上两个因素影响，澳柯玛股价随之急转直下。
数据来源：公司公告巧合的是，10月30日青岛城投城金紧急宣布减持股份。然而自2024年10月底之后澳柯玛股价就波动下降，到达减持第一日时澳柯玛的收盘价仅剩7.47元，较最高点下跌了50%以上。面对股价不断下滑的情形，青岛城投城金当日立刻执行减持决策，减持均价为7.48元。此后第二阶段的减持均价区间为7.42-8.74元，股价总体的波动幅度不再似前期剧烈。
数据来源：wind青岛城投城金作为一家评级稳定在3A级的城投公司，实力较雄厚，投资领域也很宽泛。目前在营的投资企业达35家，其中投资最大的是金融类企业，对8家金融企业的控股比例在50%以上。制造业领域投资了9家，除了澳柯玛这类家电企业，还涉及新能源、电子、碳素、食品等多个行业。
数据来源：企业预警通澳柯玛股价自2023年以来低波运行，9-10月的股价大涨实属不易。青岛城投城金的投资领域广泛，资金需求量大。结合这两点不难看出当澳柯玛股价大幅上涨后青岛城投城金的减持动机较强烈。目前青岛城投城金的持股比例已不足5%，意味着减持所受的限制将更少，未来是否还有进一步减持意愿或也是广大中小投资者所关心的问题。
2024公司实现盈利但业绩下滑，第四季度接近盈亏平衡
自2021年以来，澳柯玛的营业收入同比不断下滑，2024年前三季度营收降幅达11.5%。澳柯玛属于传统家电企业，主营产品是冷藏冷冻展示柜。除此之外还有空调、洗衣机和各类小家电，2023年营收占比均在个位数。
数据来源：wind公司产品以内销为主，但国内冷柜行业已进入存量时代。冷柜产品的用户主要为商用客户，与C端消费者不同的是，在营商大环境面临压力的情形下，部分商家出于经营成本考量不介意选择二手产品，因此冷柜的二手市场较为活跃，对于新产品的销售或形成挤压。
除了以上因素，冷柜的市场需求较冰箱更少，产品迭代也更慢，因此在存量时代冷柜的销售压力更甚于家电大盘。根据奥维云网（AVC）数据，2024年上半年国内冷柜零售额同比下降了5.8%，同期家电大盘全渠道零售额同比降幅3.8%，冰箱市场零售额反而同比微增0.4%。从产业在线数据来看，虽然在2023年低基数的基础上，2024年上半年冷柜零售额累计同比维持着正增，但增速整体呈递减趋势，也能反映出国内冷柜销售市场的冷淡。
数据来源：产业在线由于澳柯玛近年营收不理想，传统制造业的成本费用又偏刚性，公司的利润水平也偏低。尤其是2024年第三季度公司营收继续大幅下滑，因此单季度总成本已超过总营收，导致扣非净利润亏损近5000万元。
数据来源：wind根据公司公告数据测算，2024年第四季度澳柯玛扣非净利润或在盈亏平衡线附近、归母净利润转正。全年而言，归母净利润录得正增，但扣非净利润相较于2023年却是转负。从扣非净利润角度，2024年公司主营业务面临的压力愈发严重。
澳柯玛前期由于芯恩资产注入的传言引发股价大涨，第三季度业绩出炉暨传闻辟谣后公司股价应声而跌。此时公司大股东青岛城投城金宣布减持，或隐含着对公司主业经营的担忧。虽然澳柯玛多次否认资产重组，但在主营业务承压情形下未来是否会重新考虑重组也未知。