美克家居：2023年亏损4.63亿元

中证智能财讯 美克家居（600337）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入41.82亿元，同比下降6.98%；归母净利润亏损4.63亿元，上年同期亏损2.89亿元；扣非净利润亏损4.69亿元，上年同期亏损3.07亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.36亿元，同比增长105.30%；报告期内，美克家居基本每股收益为-0.3124元，加权平均净资产收益率为-11.76%。

以4月26日收盘价计算，美克家居目前市盈率（TTM）约为-7.06倍，市净率（LF）约为0.89倍，市销率（TTM）约为0.78倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，美克家居近三年营业总收入复合增长率为-2.92%，在成品家居行业已披露2023年数据的14家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-214.76%，排名13/14。

分产品来看，2023年公司主营业务中，零售家居商品收入23.93亿元，同比下降3.63%，占营业收入的57.23%；批发家具商品收入17.49亿元，同比下降11.42%，占营业收入的41.82%。

截至2023年末，公司员工总数为10170人，人均创收41.12万元，人均创利-4.55万元，人均薪酬13.56万元，较上年同期分别下降7.67%、58.95%、3.73%。

2023年，公司毛利率为42.80%，同比上升0.59个百分点；净利率为-11.06%，较上年同期下降4.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为45.54%，同比上升6.12个百分点，环比上升8.73个百分点；净利率为-24.23%，较上年同期下降18.72个百分点，较上一季度下降7.25个百分点。

分产品看，零售家居商品、批发家具商品2023年毛利率分别为56.44%、24.60%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.15亿元，占总销售金额比例为7.54%，公司前五名供应商合计采购金额2.01亿元，占年度采购总额比例为11.96%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-11.76%，较上年同期下降5.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为-4.65%，较上年同期下降1.85个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.36亿元，同比增长105.30%；筹资活动现金流净额-3.82亿元，同比减少1.65亿元；投资活动现金流净额-1.16亿元，上年同期为-2.64亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.61亿元，上年同期为-0.21亿元。

2023年，公司营业收入现金比为108.39%，净现比为-94.12%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业15/17）；固定资产周转率为2.09次，上年同期为2.46次（2022年行业平均值为4.65次，公司位居同行业15/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.83次、1.07次。

2023年，公司期间费用为22.73亿元，较上年同期增加1968.74万元；期间费用率为54.36%，较上年同期上升4.23个百分点。其中，销售费用同比下降0.38%，管理费用同比下降4.41%，研发费用同比增长24.51%，财务费用同比增长17.11%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加4.48%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；递延所得税资产较上年末增加23.72%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；使用权资产较上年末减少9.74%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；在建工程较上年末减少60.85%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加37.52%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；长期借款较上年末减少30.79%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加24.90%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；租赁负债较上年末减少9.69%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为21.53亿元，占净资产的58.38%，较上年末减少1.51亿元。其中，存货跌价准备为3723.28万元，计提比例为1.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.15亿元，同比增长8.35%；研发投入占营业收入比例为2.75%，相比上年同期上升0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为61.66%，相比上年末上升3.62个百分点；有息资产负债率为29.59%，相比上年末上升3.30个百分点。

2023年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.41。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为郑立，取代了三季度末的中国银河证券股份有限公司。在具体持股比例上，银河德睿资本管理有限公司、涌盈弘达私募证券投资基金持股有所上升，中阅战略优选2号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.57万户，较三季度末下降了266户，降幅1.03%；户均持股市值由三季度末的15.46万元上升至15.91万元，增幅为2.91%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。