沈海高速65.5亿机构间REITs获上交所受理 山东高速存量盘活再落子

睿思网讯：8月6日，据上交所债券项目信息平台，国泰海通-山东高速沈海高速持有型不动产资产支持专项计划状态变更为“已受理”，拟发行规模65.5亿元。该项目受理日期为8月5日，原始权益人为山东高速基础设施建设有限公司，计划管理人是上海国泰海通证券资产管理有限公司。

这是一单市场通称的机构间REITs产品，通过专项计划受让项目公司股权，穿透持有沈海高速相关不动产权益，收益与底层资产运营表现直接挂钩，区别于传统收费收益权ABS。对原始权益人而言，此类产品可在不丧失资产运营管理权的前提下回收权益资金，是近年交通基建企业调整债务结构的常用操作。

山东高速基础设施建设有限公司是山东高速集团全资子公司，负责集团基建投资、运营及资本化运作，也是其存量资产证券化的主要执行平台。

作为山东省属国有资本投资公司，山东高速集团已跻身世界500强，注册资本922亿元，总资产超1.8万亿元，运营管理高速公路9240公里，其中省内7504公里。集团旗下控股7家上市公司，覆盖基建、金融、新能源等赛道，主体信用维持国内AAA、国际A级评级。

在REITs领域，山东高速已是国内少有的“公募+私募”双轨布局省级交投主体。公募端，中金山东高速REIT底层资产为济青高速济南至潍坊段，是国内首批上市的高速公募REIT；私募端，本次沈海高速项目落地后，其存量盘活工具体系进一步补全。

本次产品底层对应的沈海高速（G15）是国家高速网南北核心干线，北起沈阳南至海口，全线总长约3710公里，贯穿沿海八省市，是国内沿海里程最长的陆路交通通道。其中山东段北起烟台，经青岛至日照苏鲁省界，主线全长约359公里，双向六车道为主，设计时速120公里，串联烟台、青岛、日照三大沿海港口，是山东半岛沿海经济带的核心路网支撑。

从国内基建资产证券化市场看，高速公路因权属清晰、现金流稳定，一直是核心基础资产品类。目前市场已形成多层级格局：面向公众的公募REITs流动性最强，截至2026年8月已上市高速类产品超十只；沪深交易所挂牌的机构间REITs面向合格机构投资者，权益属性更强，定制化空间更大；传统收费收益权ABS仅转让通行费现金流，偏债权属性，发行规模长期占比较高。

近年盘活存量资产政策持续推进，省级交投平台的证券化动作明显加密。山东高速此前已通过公募REITs、多单收益权ABS完成多轮资产盘活，本次是其在私募REITs赛道的又一项目落地。