亚宝药业：2023年净利润同比增长90.71% 拟10派1.5元

中证智能财讯 亚宝药业（600351）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入29.10亿元，同比增长7.05%；归母净利润2.00亿元，同比增长90.71%；扣非净利润1.80亿元，同比增长106.11%；经营活动产生的现金流量净额为4.98亿元，同比增长8.06%；报告期内，亚宝药业基本每股收益为0.2615元，加权平均净资产收益率为6.66%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以4月25日收盘价计算，亚宝药业目前市盈率（TTM）约为22.84倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为1.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，亚宝药业近三年营业总收入复合增长率为3.79%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的54家公司中排名第35。近三年净利润复合年增长率为22.96%，排名15/54。

资料显示，公司主要从事医药产品的研发、生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，医药生产-儿科类收入9.01亿元，占营业收入的30.97%；医药生产-心血管系统收入7.75亿元，同比下降2.91%，占营业收入的26.63%；医药批发收入4.33亿元，同比增长1.45%，占营业收入的14.89%。

截至2023年末，公司员工总数为4142人，人均创收70.25万元，人均创利4.82万元，人均薪酬11.79万元，较上年同期分别增长12.87%、101.07%、3.93%。

2023年，公司毛利率为57.85%，同比上升1.97个百分点；净利率为6.18%，较上年同期上升2.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为60.94%，同比上升5.68个百分点，环比上升4.96个百分点；净利率为-4.59%，较上年同期下降4.22个百分点，较上一季度下降11.48个百分点。

分产品看，医药生产-儿科类、医药生产-心血管系统、医药批发2023年毛利率分别为77.56%、72.41%、6.66%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.79亿元，占总销售金额比例为16.47%，公司前五名供应商合计采购金额1.32亿元，占年度采购总额比例为11.46%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.66%，较上年同期增长3.10个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.48%，较上年同期增长2.22个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.98亿元，同比增长8.06%；筹资活动现金流净额-4.47亿元，同比减少2.68亿元；投资活动现金流净额-1.27亿元，上年同期为-9673.05万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.66亿元，相比上年同期增长2.37%。

2023年，公司营业收入现金比为99.66%，净现比为249.29%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.66次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业20/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.46次、2.75次。

2023年，公司期间费用为13.59亿元，较上年同期增加5295.37万元；但期间费用率为46.71%，较上年同期下降1.34个百分点。其中，销售费用同比增长8.27%，管理费用同比下降0.5%，研发费用同比下降9.44%，财务费用同比下降70.23%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少20.03%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加21.51%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；在建工程较上年末增加122.24%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少57.36%，占公司总资产比重下降0.84个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少51.20%，占公司总资产比重下降4.73个百分点；应付票据较上年末增加622.26%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；合同负债较上年末减少38.81%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应交税费较上年末减少68.99%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.42亿元，占净资产的14.86%，较上年末减少700.56万元。其中，存货跌价准备为2538.15万元，计提比例为5.43%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.58亿元，同比下降9.77%；研发投入占营业收入比例为5.42%，相比上年同期下降1.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为28.17%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.33%，相比上年末下降4.89个百分点；有息资产负债率为5.34%，相比上年末下降5.23个百分点。

2023年，公司流动比率为2.23，速动比率为1.67。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王敏奎、李英石、大同中药厂、壹诺盛弘一号私募证券投资基金、中信中证资本管理有限公司，取代了三季度末的亚宝药业集团股份有限公司回购专用证券账户、凌顶十七号私募证券投资基金、凌顶守拙七号私募证券投资基金、广发证券资管-华远陆港资本运营有限公司-广发资管申鑫利26号单一资产管理计划、兴证证券资管-华远陆港资本运营有限公司-兴证资管阿尔法科睿106号单一资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、训机启明四号私募证券投资基金、李俊持股有所上升，中信证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.16万户，较三季度末增长了6381户，增幅14.12%；户均持股市值由三季度末的14.43万元下降至10.30万元，降幅为28.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。