江西铜业：2023年净利润同比增长8.53% 拟10派6元

中证智能财讯 江西铜业（600362）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5218.93亿元，同比增长8.74%；归母净利润65.05亿元，同比增长8.53%；扣非净利润53.74亿元，同比下降0.80%；经营活动产生的现金流量净额为109.31亿元，同比增长2.72%；报告期内，江西铜业基本每股收益为1.88元，加权平均净资产收益率为9.23%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

以3月27日收盘价计算，江西铜业目前市盈率（TTM）约为11.77倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为0.15倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，江西铜业近三年营业总收入复合增长率为17.89%，近三年净利润复合年增长率为41.00%。

资料显示，公司主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工以及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。

分产品来看，2023年公司主营业务中，阴极铜收入3099.24亿元，同比增长23.08%，占营业收入的59.38%；铜杆线收入880.52亿元，同比下降18.67%，占营业收入的16.87%；黄金收入515.45亿元，同比增长45.06%，占营业收入的9.88%。

2023年，公司毛利率为2.68%，同比下降0.31个百分点；净利率为1.34%，较上年同期上升0.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为2.94%，同比下降0.23个百分点，环比上升0.19个百分点；净利率为1.33%，较上年同期上升0.40个百分点，较上一季度上升0.01个百分点。

分产品看，阴极铜、铜杆线、黄金2023年毛利率分别为2.81%、0.54%、2.25%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额416.33亿元，占总销售金额比例为7.98%，公司前五名供应商合计采购金额594.46亿元，占年度采购总额比例为11.70%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.23%，较上年同期增长0.87个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.37%，较上年同期增长0.28个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为109.31亿元，同比增长2.72%；筹资活动现金流净额19.33亿元，同比增加116.87亿元；投资活动现金流净额-82.28亿元，上年同期为-77.19亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为32.70亿元，相比上年同期增长670.48%。

2023年，公司营业收入现金比为112.45%，净现比为168.04%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为3.11次，上年同期为2.92次（2022年行业平均值为1.89次，公司位居同行业4/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为123.73次、12.92次。

2023年，公司期间费用为43.21亿元，较上年同期减少3.00亿元；期间费用率为0.83%，较上年同期下降0.13个百分点。其中，销售费用同比下降18.48%，管理费用同比下降2.99%，研发费用同比增长12.97%，财务费用同比下降40.09%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他权益工具投资合计较上年末减少59.31%，占公司总资产比重下降6.58个百分点；货币资金较上年末增加10.96%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；固定资产较上年末增加15.00%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；交易性金融资产较上年末增加66.52%，占公司总资产比重上升1.78个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加117.19%，占公司总资产比重上升4.34个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少69.96%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；应付债券较上年末增加44.28%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加44.14%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为54.42亿元，同比增长0.08%；研发投入占营业收入比例为1.04%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.25%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为54.36%，相比上年末上升3.34个百分点；有息资产负债率为33.84%，相比上年末上升2.31个百分点。

2023年，公司流动比率为1.45，速动比率为0.87。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为曹宝平，取代了三季度末的国金量化多策略灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，江西铜业集团有限公司、香港中央结算代理人有限公司、杨卫宇、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、全国社保基金一一八组合持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。