江西铜业重启分拆江铜铜箔IPO 主业强劲首季扣非净利超31亿

长江商报消息 从A股到H股，江西铜业（600362.SH）重启分拆江铜铜箔上市。

日前，江西铜业发布公告，拟筹划分拆控股子公司江西省江铜铜箔科技股份有限公司（简称“江铜铜箔”）至香港联交所上市。长江商报记者注意到，2022年2月，江西铜业开始筹划江铜铜箔分拆上市相关事宜，2023年6月，江铜铜箔创业板IPO成功过会，但2024年6月初，公司终止分拆并撤回相关上市申请文件。

此次重启分拆，江西铜业表示，旨在拓宽融资渠道、提升子公司竞争力，分拆后公司仍保持控制权，不影响合并报表及其他业务布局。

江西铜业是铜产业链一体化龙头企业，实力雄厚。2026年首季，江西铜业实现营业收入1391.24亿元，同比增长25.39%；扣非净利润31.26亿元，同比增长26.3%。

转战港股重启分拆上市

拟被分拆的江铜铜箔主营高性能电解铜箔，聚焦电子电路铜箔与锂电铜箔两大品类，深度服务新能源及电子信息产业。分拆完成后，江西铜业依旧维持控股地位，目前该事项仍处于前期筹划阶段。

长江商报记者注意到，江西铜业此前曾推动过江铜铜箔分拆上市。2022年2月，江西铜业启动江铜铜箔分拆上市筹划工作；2023年6月16日晚间，公司公告，江铜铜箔创业板IPO申请获深交所上市审核委员会审核通过。2024年6月，江西铜业公告，受市场环境因素等影响，终止江铜铜箔创业板分拆上市事项，并撤回上市申请相关文件。

时隔两年，江西铜业重启分拆计划。目前江铜铜箔各类高档电解铜箔总年产能达10万吨，其中电子电路铜箔年产能3.5万吨、锂电铜箔年产能6.5万吨。

江西铜业表示，分拆上市完成后，江铜铜箔可依托资本市场直接融资优势，拓宽融资渠道、提升融资灵活度与资金使用效率，有效降低综合资金成本，为核心技术及前沿工艺的研发投入提供充足资金支撑。

目前，江西铜业持有江铜铜箔70.19%股份。与此同时，江铜铜箔深度绑定上汽集团、江铃汽车集团等主流车企，引入孚能科技、蜂巢能源等头部动力电池企业，叠加国新系、中信证券等专业机构加持，形成“产业龙头+车企巨头+动力电池领军企业+专业资本”的协同格局，既筑牢资金与资源壁垒，也打通了从铜箔材料到整车制造、动力电池配套的全产业链协同通道。

扣非净利润创下近7个季度新高

资料显示，江西铜业主营业务涵盖铜、黄金采选、冶炼及加工，稀散金属提取深加工，硫化工及大宗商品贸易等板块，在有色金属领域构建起集勘探、采矿、选矿、冶炼、深加工于一体的完整产业链。公司核心产品包括阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等。

江西铜业实力雄厚。2026年第一季度，江西铜业营业收入达1391.24亿元，同比增长25.39%；归母净利润为28.18亿元，同比增长44.31%；扣非净利润为31.26亿元，同比增长26.3%，扣非净利润创下近7个季度新高。

对于业绩大幅增长，公司归因于持续优化经营管理、提升资源综合利用效率，叠加主营产品价格同比上行，共同拉动整体经营业绩向好。

2025年，因铜价上行，江西铜业也实现了靓丽业绩，当期实现营业收入5446.23亿元，同比增长5.42%；归母净利润71.30亿元，同比增长2.41%；扣非净利润91.48亿元，同比增长11.30%，主业盈利韧性显著增强。

值得一提的是，江西铜业于2026年3月4日完成对英国上市公司索尔黄金（SolGold）100%要约收购，交易作价约8.67亿英镑（折合人民币约80亿元），拿下厄瓜多尔世界级未开发Cascabel铜金矿项目控制权。

据悉，该项目已探明铜资源量1220万吨、黄金3050万盎司、白银1.023亿盎司，预计2028年正式投产；达产后年均产铜约12.3万吨、黄金27.7万盎司，具备显著成本优势。本次收购将大幅提升江西铜业矿产资源自给率，优化长期盈利结构，短期以项目投入为主，中长期有望持续增厚经营业绩，进一步巩固江西铜业全球铜产业龙头地位。

●长江商报记者 潘瑞冬

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