红星发展：2024年上半年净利润同比增长491.96% 拟10派0.1元
中证智能财讯 红星发展（600367）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入10.42亿元，同比增长2.32%；归母净利润2355.04万元，同比增长491.96%；扣非净利润2293.21万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为6909.46万元，同比下降30.79%；报告期内，红星发展基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.01%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.1元（含税）。
以8月27日收盘价计算，红星发展目前市盈率（TTM）约为67.08倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为1.39倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.5亿元，同比增长2.03%，环比增长11.65%；归母净利润1721.3万元，同比增长65.63%，环比增长171.61%；扣非净利润1734.65万元，同比增长241.02%，环比增长210.55%。
资料显示，公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。同时，公司还涉及提纯加工电池级碳酸锂以及副产品硫磺、硫脲、硫化钠的生产、销售，以及天然色素产品。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，无机盐产品收入7.39亿元，同比增长2.57%，占营业收入的70.89%；锰盐产品收入1.41亿元，同比下降5.18%，占营业收入的13.57%。
2024年上半年，公司毛利率为17.39%，同比上升6.33个百分点；净利率为2.56%，较上年同期上升1.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.74%，同比上升6.93个百分点，环比上升2.86个百分点；净利率为3.38%，较上年同期上升0.74个百分点，较上一季度上升1.73个百分点。
分产品看，无机盐产品、锰盐产品2024年上半年毛利率分别为17.12%、26.12%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.01%，同比上升0.78个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.88%，较上年同期上升0.44个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6909.46万元，同比下降30.79%；筹资活动现金流净额-1381.06万元，同比减少1043.95万元；投资活动现金流净额-5102.93万元，上年同期为-1999.58万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3673.09万元，相比上年同期下降68.64%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为75.75%，净现比为293.39%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.36次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业3/10）；固定资产周转率为1.12次，上年同期为1.07次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业3/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.43次、1.97次。
2024年上半年，公司期间费用为1.20亿元，较上年同期增加2648.15万元；期间费用率为11.55%，较上年同期上升2.33个百分点。其中，销售费用同比增长1.64%，管理费用同比增长21.22%，研发费用同比增长153.83%，财务费用由去年同期的-105.40万元变为-646.13万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为由于本报告期内银行贷款减少，贷款利息同比减少及银行存款利息收入同比增加；研发费用的变动主要因为由于公司及子公司大龙锰业、大足红蝶费用化的研发支出增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少7.13%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；应收账款较上年末增加27.42%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；在建工程较上年末增加74.68%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；存货较上年末减少6.74%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少10.23%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；短期借款较上年末减少33.33%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；其他流动负债较上年末增加76.43%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；合同负债较上年末增加41.84%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.21亿元，占净资产的18.05%，较上年末减少3044.54万元。其中，存货跌价准备为1601.13万元，计提比例为3.66%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.74%，相比上年末下降0.80个百分点；有息资产负债率为3.53%，相比上年末下降0.24个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.37，速动比率为2.60。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国运综改鼎新(青岛)股权投资合伙企业(有限合伙)、青岛高创澳海股权投资管理有限公司-青岛高创玖号产业投资基金合伙企业(有限合伙)、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、胡金华，取代了一季度末的陈美云、田显环、陈展辉、田春环。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.71万户，较一季度末增长了2656户，增幅5.97%；户均持股市值由一季度末的8.13万元下降至7.17万元，降幅为11.81%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。