五洲交通：2023年净利润同比增长13.56% 拟10送3股派1.07元

中证智能财讯 五洲交通（600368）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.33亿元，同比下降3.15%；归母净利润6.61亿元，同比增长13.56%；扣非净利润6.34亿元，同比增长26.13%；经营活动产生的现金流量净额为9.88亿元，同比下降50.91%；报告期内，五洲交通基本每股收益为0.5336元，加权平均净资产收益率为11.02%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股送3股派1.07元（含税）。

以3月28日收盘价计算，五洲交通目前市盈率（TTM）约为7.46倍，市净率（LF）约为0.78倍，市销率（TTM）约为3.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，五洲交通近三年营业总收入复合增长率为-1.76%，在高速公路行业已披露2023年数据的7家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为5.40%，排名7/7。

分产品来看，2023年公司主营业务中，交通运输业收入12.16亿元，同比增长18.19%，占营业收入的74.48%；商贸物流收入2.91亿元，占营业收入的17.83%；资产经营业收入0.12亿元，占营业收入的0.75%。

截至2023年末，公司员工总数为827人，人均创收197.50万元，人均创利79.89万元，人均薪酬23.44万元，较上年同期分别变化-3.97%、12.59%、12.76%。

2023年，公司毛利率为60.06%，同比上升8.43个百分点；净利率为39.90%，较上年同期上升5.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为53.38%，同比上升17.28个百分点，环比下降10.61个百分点；净利率为23.12%，较上年同期上升2.33个百分点，较上一季度下降26.17个百分点。

分产品看，交通运输业、商贸物流、资产经营业2023年毛利率分别为71.58%、18.77%、75.50%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.02%，较上年同期增长0.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.93%，较上年同期增长1.31个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9.88亿元，同比下降50.91%；筹资活动现金流净额-11.06亿元，同比减少5.15亿元；投资活动现金流净额-9785.90万元，上年同期为-10.35亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.49亿元，相比上年同期下降58.92%。

2023年，公司营业收入现金比为134.03%，净现比为149.51%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.17次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业9/20）；固定资产周转率为0.31次，上年同期为0.32次（2022年行业平均值为2.32次，公司位居同行业17/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.11次、1.58次。

2023年，公司期间费用为3.61亿元，较上年同期增加1421.00万元；期间费用率为22.09%，较上年同期上升1.54个百分点。其中，销售费用同比增长6.48%，管理费用同比增长34.66%，财务费用同比下降14.37%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加72.12%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；货币资金较上年末减少23.18%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；其他非流动资产较上年末减少49.64%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；长期股权投资较上年末增加1.14%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少80.00%，占公司总资产比重下降4.85个百分点，主要系本期归还借款；长期借款较上年末减少20.47%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；其他流动负债较上年末增加40.24%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；长期应付款合计较上年末减少14.53%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.24亿元，占净资产的8.31%，较上年末增加2.19亿元。其中，存货跌价准备为1738.71万元，计提比例为3.21%。

2023年全年，公司研发投入金额为72.70万元；研发投入占营业收入比例为0.04%。此外，公司全年研发投入资本化率为100.00%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.21%，相比上年末下降8.35个百分点；有息资产负债率为21.95%，相比上年末下降8.46个百分点。

2023年，公司流动比率为1.37，速动比率为0.91。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合，取代了三季度末的张崇舜、陈峰。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信证券股份有限公司、卢桂英持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.87万户，较三季度末下降了1504户，降幅3.74%；户均持股市值由三季度末的11.86万元上升至12.64万元，增幅为6.58%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。