宅男财经｜西南证券杜向阳：2024年医药仍有结构性行情

　　【宅男财经｜百位学者预见2024】2023年岁末年终之际，中新经纬《宅男财经》特邀多位首席经济学家展望2024，中国经济怎么走？投资者可布局哪些方向？

　　西南证券研发中心副所长、医药首席分析师杜向阳表示，回顾2023年行情，全年创新药和减肥药产业链表现亮眼，与此前年度投资策略中创新主线保持一致。其他热点方面，2023年上半年聚焦AI相关主题，下半年聚焦在阿尔兹海默症、呼吸疾病领域等主题。同时全年先后经历续约谈判改善、医疗反腐推行等事件，医药板块呈现一定波动。

　　展望2024年，杜向阳认为，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，医药板块仍有结构性机会，主要聚焦三大方向。

方向一，围绕“创新+出海”思路，杜向阳指出，2023年多个创新药在美国获批上市，比如呋喹替尼、艾贝格司亭α注射液F627等，器械方面包括冠脉支架、CGM等产品有望在海外获批或报产。除此之外，低值耗材、手术机器人、影像设备等海外需求也值得关注。

方向二，医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求，杜向阳表示，可以关注比如血制品、骨科、麻醉药、胰岛素等领域，同时对于消费医疗属性品种，上游板块包括CXO、生命科学产业链等值得中长期跟踪。

方向三，聚焦“低估值+业绩反转”思路，杜向阳认为，可以寻找PEG小于1和中特估方向，或出现业绩兑现或反转，价值有望重估。此外，明年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

　　(记者 董湘依 制作 余坤航 实习生：顾辰阳 宅男财经出品)