航发科技：2023年净利润4815.64万元 同比增长3.08%
中证智能财讯 航发科技（600391）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入45.18亿元，同比增长18.85%；归母净利润4815.64万元，同比增长3.08%；扣非净利润896.09万元，同比下降71.67%；经营活动产生的现金流量净额为5.09亿元，同比下降6.88%；报告期内，航发科技基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为3.07%。
报告期内，公司合计非经常性损益为3919.56万元。
以3月29日收盘价计算，航发科技目前市盈率（TTM）约为120.04倍，市净率（LF）约为3.62倍，市销率（TTM）约为1.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，航发科技近三年营业总收入复合增长率为18.41%，在航空装备Ⅲ行业已披露2023年数据的17家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为71.05%，排名1/17。
年报显示，公司主要业务为航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务，主要分为内贸航空及衍生产品、外贸转包产品两个业务板块。
分产品来看，2023年公司主营业务中，内贸航空及衍生产品收入34.18亿元，同比增长21.86%，占营业收入的75.66%；外贸产品收入10.01亿元，同比增长13.11%，占营业收入的22.15%；工业民品收入0.29亿元，同比下降31.85%，占营业收入的0.65%。
截至2023年末，公司员工总数为3991人，人均创收113.20万元，人均创利1.21万元，人均薪酬19.72万元，较上年同期分别增长25.07%、8.48%、14.07%。
2023年，公司毛利率为11.34%，同比下降1.72个百分点；净利率为2.37%，较上年同期上升0.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.21%，同比下降7.11个百分点，环比下降0.78个百分点；净利率为1.51%，较上年同期下降1.99个百分点，较上一季度下降1.67个百分点。
分产品看，内贸航空及衍生产品、外贸产品、工业民品2023年毛利率分别为8.69%、17.21%、-2.64%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额33.87亿元，占总销售金额比例为75.00%，公司前五名供应商合计采购金额7.90亿元，占年度采购总额比例为20.00%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.07%，较上年同期下降0.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.49%，较上年同期增长0.50个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5.09亿元，同比下降6.88%，主要系军品税改导致支付的税费增加所致；筹资活动现金流净额-3351.04万元，同比增加1.86亿元；投资活动现金流净额-1.90亿元，上年同期为-2.6亿元，主要系本期购买固定资产支付的现金流减少所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.96亿元，相比上年同期增长190.71%。
2023年，公司营业收入现金比为102.00%，净现比为1057.63%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业7/46）；固定资产周转率为2.52次，上年同期为2.22次（2022年行业平均值为2.52次，公司位居同行业27/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.56次、1.43次。
2023年，公司期间费用为3.87亿元，较上年同期增加6128.75万元；但期间费用率为8.57%，较上年同期下降0.01个百分点。其中，销售费用同比增长10.03%，管理费用同比增长27.91%，研发费用同比下降11.17%，财务费用同比增长54.54%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加88.16%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；应收账款较上年末增加33.78%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；在建工程较上年末减少58.57%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；使用权资产较上年末减少78.42%，占公司总资产比重下降1.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加73.84%，占公司总资产比重上升7.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少68.46%，占公司总资产比重下降5.83个百分点；长期借款较上年末增加179.84%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；长期应付款合计较上年末减少94.29%，占公司总资产比重下降3.44个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为29.21亿元，占净资产的183.11%，较上年末增加2.47亿元。其中，存货跌价准备为9238.14万元，计提比例为3.07%。
2023年全年，公司研发投入金额为4.30亿元，同比下降12.85%；研发投入占营业收入比例为9.52%，相比上年同期下降3.46个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.50%，相比上年末下降1.31个百分点；有息资产负债率为12.63%，相比上年末下降2.46个百分点。
2023年，公司流动比率为1.24，速动比率为0.52。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国建设银行股份有限公司-鹏华中证国防指数型证券投资基金(LOF)、中信证券股份有限公司、隆慧汇晨战略投资私募证券投资基金、鹏华中证国防交易型开放式指数证券投资基金、钟伟祥，取代了三季度末的国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、李军、易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零五组合。在具体持股比例上，田赣生、香港中央结算有限公司持股有所上升，富国国家安全主题混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.51万户，较三季度末增长了652户，增幅1.47%；户均持股市值由三季度末的14.84万元下降至14.00万元，降幅为5.66%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。