盘江股份：2023年净利润同比下降66.62% 拟10派2.8元

中证智能财讯 盘江股份（600395）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入94.03亿元，同比下降20.60%；归母净利润7.32亿元，同比下降66.62%；扣非净利润6.17亿元，同比下降71.06%；经营活动产生的现金流量净额为14.46亿元，同比下降59.09%；报告期内，盘江股份基本每股收益为0.341元，加权平均净资产收益率为6.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.8元（含税）。

以4月22日收盘价计算，盘江股份目前市盈率（TTM）约为18.79倍，市净率（LF）约为1.21倍，市销率（TTM）约为1.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

截至2023年末，盘江股份三年营业总收入复合增长率为12.74%，在焦煤行业已披露2023年数据的8家公司中排名第3。三年净利润复合年增长率为-5.45%，排名8/8。

年报称，公司从事煤炭开采、洗选加工和销售以及电力生产和销售，主要产品为煤炭和电力。

分产品来看，2023年公司主营业务中，自产煤炭业务收入86.96亿元，占营业收入的92.48%；机械收入5.82亿元，同比下降7.29%，占营业收入的6.19%；外购煤炭业务收入3.89亿元，占营业收入的4.13%。

2023年，公司毛利率为29.23%，同比下降11.33个百分点；净利率为7.94%，较上年同期下降10.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.56%，同比下降10.96个百分点，环比下降12.96个百分点；净利率为-2.04%，较上年同期下降19.50个百分点，较上一季度下降7.31个百分点。

分产品看，自产煤炭业务、机械、外购煤炭业务2023年毛利率分别为28.98%、23.69%、0.15%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额59.73亿元，占总销售金额比例为63.50%，公司前五名供应商合计采购金额37.40亿元，占年度采购总额比例为32.30%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.39%，较上年同期下降15.84个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.82%，较上年同期下降10.64个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为14.46亿元，同比下降59.09%；筹资活动现金流净额41.59亿元，同比增加10.61亿元；投资活动现金流净额-67.42亿元，上年同期为-49.61亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-54.75亿元，上年同期为0.44亿元。

2023年，公司营业收入现金比为101.02%，净现比为197.41%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.47次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为1.19次，上年同期为1.87次（2022年行业平均值为1.57次，公司位居同行业3/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为25.45次、21.44次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加64.62%，占公司总资产比重上升9.78个百分点；货币资金较上年末减少48.10%，占公司总资产比重下降8.48个百分点；应收票据较上年末减少68.63%，占公司总资产比重下降7.06个百分点；固定资产较上年末增加29.12%，占公司总资产比重上升2.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加133.89%，占公司总资产比重上升10.94个百分点；应付账款较上年末增加26.88%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加19.92%，占公司总资产比重上升0.16个百分点；长期应付款合计较上年末减少7.75%，占公司总资产比重下降2.60个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.45亿元，占净资产的2.14%，较上年末减少1.31亿元。其中，存货跌价准备为1102.81万元，计提比例为4.31%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.17亿元，同比增长16.99%；研发投入占营业收入比例为2.30%，相比上年同期上升0.74个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.51%，相比上年末上升6.39个百分点；有息资产负债率为34.37%，相比上年末上升10.86个百分点。

2023年，公司流动比率为0.60，速动比率为0.58。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为河南银泰投资有限公司，取代了三季度末的易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证红利指数增强型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，山东能源集团有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、中信证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.23万户，较三季度末下降了1941户，降幅3.58%；户均持股市值由三季度末的24.41万元上升至25.32万元，增幅为3.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。