红豆股份：2024年上半年净利润同比下降5.77% 拟10派0.1元

中证智能财讯 红豆股份（600400）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入10.81亿元，同比下降1.33%；归母净利润4422.22万元，同比下降5.77%；扣非净利润2228.31万元，同比下降39.91%；经营活动产生的现金流量净额为-1.06亿元，上年同期为-904.45万元；报告期内，红豆股份基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为1.50%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2193.91万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为1963.36万元。

以8月27日收盘价计算，红豆股份目前市盈率（TTM）约为174.15倍，市净率（LF）约为1.63倍，市销率（TTM）约为2.05倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.31亿元，同比下降2.23%，环比下降33.72%；归母净利润298.84万元，同比下降80.68%，环比下降92.75%；扣非净利润-799.79万元，同比下降203.52%，环比下降126.41%。

半年报显示，公司主营业务为男装的生产与销售，产品包括衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫等。

2024年上半年，公司毛利率为41.05%，同比上升3.85个百分点；净利率为4.15%，较上年同期下降0.29个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.45%，同比上升4.35个百分点，环比上升0.66个百分点；净利率为0.68%，较上年同期下降3.27个百分点，较上一季度下降5.77个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.50%，较上年同期下降0.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.39%，较上年同期下降0.08个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.06亿元，同比减少9733.25万元；筹资活动现金流净额-6993.15万元，同比减少4.04亿元；投资活动现金流净额-750.85万元，上年同期为-1.24亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9426.03万元，上年同期为-29984.91万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为100.75%，净现比为-240.55%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业24/40）；固定资产周转率为1.28次，上年同期为2.50次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业22/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.91次、2.13次。

2024年上半年，公司期间费用为4.25亿元，较上年同期增加2003.05万元；期间费用率为39.27%，较上年同期上升2.35个百分点。其中，销售费用同比增长8.65%，管理费用同比下降5.37%，研发费用同比下降32.3%，财务费用同比增长29.64%。

资料显示，研发费用的变动主要因为公司研发人员薪酬减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.60%，占公司总资产比重下降3.59个百分点；使用权资产较上年末增加38.88%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；长期股权投资较上年末增加1.07%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少37.97%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少38.02%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少52.61%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；长期借款较上年末增加39.25%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；短期借款较上年末减少14.46%，占公司总资产比重下降0.84个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.72亿元，占净资产的9.32%，较上年末减少5441.61万元。其中，存货跌价准备为2284.16万元，计提比例为7.75%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.11%，相比上年末下降3.70个百分点；有息资产负债率为21.05%，相比上年末下降0.18个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.37。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为周海江、中信建投证券股份有限公司，取代了一季度末的宽投天王星6号私募证券投资基金、宽投天王星25号私募证券投资基金。在具体持股比例上，红豆集团有限公司、无锡文智投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、李锡静、徐文建持股有所上升，智牛臻行2号私募证券投资基金、一村尊享26号私募证券投资基金、启元领航1号私募证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，红豆股份50.85%股份处于质押状态。其中，第一大股东红豆集团有限公司质押10.81亿股公司股份，占其全部持股的79.94%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.02万户，较一季度末下降了3418户，降幅7.83%；户均持股市值由一季度末的13.49万元下降至12.39万元，降幅为8.15%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。