大有能源：2024年上半年亏损4.90亿元

中证智能财讯 大有能源（600403）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入26亿元，同比下降26.41%；归母净利润亏损4.9亿元，上年同期盈利2.21亿元；扣非净利润亏损4.86亿元，上年同期盈利2.19亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.9亿元，同比下降40.56%；报告期内，大有能源基本每股收益为-0.2049元，加权平均净资产收益率为-7.56%。

以8月28日收盘价计算，大有能源目前市盈率（TTM）约为-4.86倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为1.19倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.91亿元，同比下降22.16%，环比下降15.52%；归母净利润-2.2亿元，同比下降133.54%，环比增长18.79%；扣非净利润-2.16亿元，同比下降147.84%，环比增长19.69%。

资料显示，报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。公司主要从事原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工。公司的主要产品为长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤、气煤。

2024年上半年，公司毛利率为14.36%，同比下降17.86个百分点；净利率为-18.86%，较上年同期下降27.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.39%，同比上升3.71个百分点，环比上升14.81个百分点；净利率为-19.00%，较上年同期下降15.19个百分点，较上一季度下降0.26个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.56%，较上年同期下降10.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.23%，较上年同期下降4.98个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.90亿元，同比下降40.56%；筹资活动现金流净额8.46亿元，同比增加24.30亿元；投资活动现金流净额-1.37亿元，上年同期为1.99亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.02亿元，相比上年同期下降48.15%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为118.95%，净现比为-100.02%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业16/18）；固定资产周转率为0.31次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.73次，公司位居同行业16/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.12次、11.61次。

2024年上半年，公司期间费用为6.07亿元，较上年同期减少1.63亿元；但期间费用率为23.35%，较上年同期上升1.55个百分点。其中，销售费用同比下降3.58%，管理费用同比下降21.1%，研发费用同比下降21.5%，财务费用同比下降27.63%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加22.95%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；固定资产较上年末减少2.54%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；无形资产较上年末减少0.88%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；在建工程较上年末增加16.67%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期应付款合计较上年末增加413.25%，占公司总资产比重上升4.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加129.35%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；短期借款较上年末减少5.58%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；合同负债较上年末增加80.78%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.03亿元，占净资产的3.22%，较上年末增加2201.85万元。其中，存货跌价准备为61.16万元，计提比例为0.3%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为68.28%，相比上年末上升3.59个百分点；有息资产负债率为28.95%，相比上年末下降0.19个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.55，速动比率为0.54。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为夏重阳、袁菲，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，徐开东、招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金、陈杰持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，大有能源42.18%股份处于质押状态。其中，第一大股东义马煤业集团股份有限公司质押7.39亿股公司股份，占其全部持股的49.98%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.66万户，较一季度末下降了1032户，降幅3.73%；户均持股市值由一季度末的29.06万元下降至23.18万元，降幅为20.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。