三友化工：2023年净利润同比下降42.79% 拟10派0.83元

中证智能财讯 三友化工（600409）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入219.20亿元，同比下降7.43%；归母净利润5.66亿元，同比下降42.79%；扣非净利润5.54亿元，同比下降42.02%；经营活动产生的现金流量净额为16.78亿元，同比下降30.28%；报告期内，三友化工基本每股收益为0.274元，加权平均净资产收益率为4.23%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.83元（含税）。

以4月25日收盘价计算，三友化工目前市盈率（TTM）约为20.0倍，市净率（LF）约为0.83倍，市销率（TTM）约为0.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三友化工近三年营业总收入复合增长率为7.23%，在化学原料行业已披露2023年数据的45家公司中排名第38。近三年净利润复合年增长率为-7.60%，排名27/45。

资料显示，公司主要从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，粘胶短纤维收入91.27亿元，同比增长6.67%，占营业收入的41.64%；纯碱收入77.20亿元，同比下降5.00%，占营业收入的35.22%；聚氯乙烯树脂收入21.79亿元，同比下降16.41%，占营业收入的9.94%。

截至2023年末，公司员工总数为17771人，人均创收123.35万元，人均创利3.18万元，人均薪酬17.74万元，较上年同期分别变化-8.23%、-43.28%、4.42%。

2023年，公司毛利率为20.34%，同比上升1.03个百分点；净利率为4.25%，较上年同期下降1.34个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.25%，同比上升5.32个百分点，环比下降0.23个百分点；净利率为5.49%，较上年同期上升3.35个百分点，较上一季度上升0.27个百分点。

分产品看，粘胶短纤维、纯碱、聚氯乙烯树脂2023年毛利率分别为6.01%、40.13%、-20.47%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.92亿元，占总销售金额比例为7.72%，公司前五名供应商合计采购金额29.20亿元，占年度采购总额比例为14.80%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.23%，较上年同期下降3.40个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.96%，较上年同期下降2.03个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为16.78亿元，同比下降30.28%；筹资活动现金流净额-28.68亿元，同比减少24.14亿元；投资活动现金流净额-3.22亿元，上年同期为-3.99亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为24.28亿元，相比上年同期下降13.84%。

2023年，公司营业收入现金比为74.28%，净现比为296.58%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.82次，上年同期为0.88次（2022年行业平均值为0.73次，公司位居同行业18/58）；固定资产周转率为1.57次，上年同期为1.62次（2022年行业平均值为2.37次，公司位居同行业43/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为53.77次、11.25次。

2023年，公司期间费用为27.20亿元，较上年同期增加1.98亿元；期间费用率为12.41%，较上年同期上升1.76个百分点。其中，销售费用同比下降18.22%，管理费用同比增长5.04%，研发费用同比增长80.34%，财务费用同比下降31.56%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少32.08%，占公司总资产比重下降4.68个百分点；在建工程较上年末增加273.23%，占公司总资产比重上升4.44个百分点；固定资产较上年末减少4.32%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应收票据较上年末减少78.58%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少57.00%，占公司总资产比重下降5.23个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少24.87%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；应付债券较上年末增加25.59%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；其他流动负债较上年末减少76.08%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.45亿元，占净资产的10.66%，较上年末减少2.14亿元。其中，存货跌价准备为4590.5万元，计提比例为3.08%。

2023年全年，公司研发投入金额为5.97亿元，同比增长81.46%；研发投入占营业收入比例为2.72%，相比上年同期上升1.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.45%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.52%，相比上年末下降5.68个百分点；有息资产负债率为19.71%，相比上年末下降5.30个百分点。

2023年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.00。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、基本养老保险基金一零零二组合，取代了三季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金、广发鑫享灵活配置混合型证券投资基金、博时均衡优选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金四一三组合、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.45万户，较三季度末增长了528户，增幅0.56%；户均持股市值由三季度末的13.00万元下降至11.99万元，降幅为7.77%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。