国药现代产品结构优化半年赚超6.9亿 降本提效销售费率4年降近12个百分点

长江商报消息国药现代（600420.SH）半年度业绩预喜。

7月8日晚间，国药现代发布的公告显示，2024年上半年，公司预计实现净利润6.9亿元—7.5亿元，同比增长99.4%—116.8%；预计实现扣非净利润6.6亿元—7.2亿元，同比增长103.4%—122.1%。

国药现代将业绩增长归因于产品结构调整、生产成本优化、推进降本控费等。

长江商报记者注意到，降本增效主要体现在销售费用方面，2019年到2023年，国药现代销售费用大幅下降，销售费用率从29.59%逐渐下滑至17.84%，4年减少11.75个百分点。

同时，国药现代财务优化，截至2024年一季度末，其资产负债率仅为25.63%，在手现金达64.15亿元。

上半年最高预盈7.5亿

7月8日晚间，国药现代发布公告，2024年上半年，公司预计实现净利润6.9亿元—7.5亿元，同比增长99.4%—116.8%；预计实现扣非净利润6.6亿元—7.2亿元，同比增长103.4%—122.1%。

对于业绩增长的原因，国药现代表示，公司积极把握市场机遇，持续调整产品结构，部分高毛利产品销量上升；深入开展提质增效，通过改进工艺技术、强化一体化管理、规模化生产，生产成本同比有所下降；持续推进降本控费，提振管理效益，期间费用同比下降明显。

回顾历史业绩，2019—2021年，国药现代营业收入分别为121.99亿元、125.56亿元、139.45亿元，同比增长7.76%、2.93%、11.06%，营收增速在2020年放缓之后，2021年再度提升。

不过，净利润却连续三年下滑。上述同期，国药现代净利润分别为6.56亿元、6.49亿元、5.68亿元，分别同比下滑6.97%、1.15%、12.41%。对此公司表示，营业收入的增长带动了营业成本上升，加之毛利率水平相对较低的原料药收入占比持续提高，导致毛利率下降。

2022年及2023年，公司净利润恢复增长，而受集采及市场容量影响，营收却出现下滑。这两年，公司分别实现营业收入129.6亿元、120.7亿元，同比分别下滑7.07%、6.86%；净利润分别为6.28亿元、6.92亿元，同比分别增长10.47%、10.21%。

2024年以来，国药现代积极调整医药中间体及原料药产品结构，部分高毛利产品销售规模同比增加，在营收下滑的情况下，带动净利润持续增长。

2024年一季度，公司实现营业收入31.23亿元，同比降低8.6%，但净利润达3.31亿元，同比增长84.83%。

以业绩预告数据计算，公司二季度预计实现净利润3.6亿元—4.2亿元，同比增长115%—151%。

持续推进降本增效

公开资料显示，国药现代成立于1996年，2004年上市。2010年，公司控股股东上海医工院并入国药集团后，公司也归属国药集团版图，并在2016年以发行股份及支付现金方式购买了国药系旗下公司持有的化药工业资产。

目前，国药现代是国药集团旗下化学药工业发展的统一平台，产品聚焦“全身用抗感染药、抗肿瘤药及免疫调节剂、心血管系统用药、麻醉精神类药物、代谢及内分泌用药”五大重点领域。截至2023年末，公司拥有1477个药品批准文号，19个兽用疫苗批准文号。其中，在产药品796个品规，在产兽用疫苗18个品种。

近几年来，受到集采影响公司出现营收下滑，但公司持续推进降本增效，实现利润提升。2023年年报中，国药现代也表示，公司聚焦降本增效，开展提质增效大课题236个，全供应链价值流分析项目23个，TPM设备保全活动的样板线数量62条，对49个重点品种开展关键技术经济指标考核。

而这主要体现在销售费用方面，2019—2023年，公司销售费用分别为36.1亿元、33.97亿元、34.85亿元、27.46亿元、21.54亿元。公司销售费用率从2019年的29.59%逐渐下滑至2023年的17.84%，4年减少11.75个百分点。2024年一季度，销售费用率进一步降至14.52%。

同时，国药现代积极开拓海外市场。2023年，公司海外地区实现营收24.67亿元，占比20.44%。制剂产品方面，公司2023年中间体及原料药出口销售同比增长6%，克拉维酸钾系列原料药在中东、南美形成新增长点，阿莫西林、头孢曲松钠粗盐等产品出口销量保持较好的增长态势；制剂产品方面，2023年出口销售收入同比增长约52%。国药致君头孢类产品实现罗马尼亚商业化，注射用头孢噻肟钠取得波兰注册证、注射用头孢曲松钠取得埃塞俄比亚准入许可；国药容生注射用甲泼尼龙琥珀酸钠提交蒙古国注册。

值得一提的是，国药现代流动性充足。截至2024年一季度末，其在手现金64.15亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债分别为4505万元、10.16亿元，资产负债率仅为25.63%。

●长江商报记者汪静

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