柳化股份（600423）2025年中报简析：净利润同比下降78.01%
据证券之星公开数据整理，近期柳化股份（600423）发布2025年中报。根据财报显示，柳化股份净利润同比下降78.01%。截至本报告期末，公司营业总收入6797.62万元，同比下降7.45%，归母净利润344.28万元，同比下降78.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2884.79万元，同比下降29.65%，第二季度归母净利润126.12万元，同比下降90.38%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.22%，同比减70.71%，净利率5.06%，同比减76.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计-104.79万元，三费占营收比-1.54%，同比增31.74%，每股净资产0.7元，同比增3.46%，每股经营性现金流0.01元，同比减79.46%，每股收益0.0元，同比减80.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 应收款项变动幅度为38.91%,原因:报告期产品赊销额度增加。
- 应收款项融资变动幅度为403.51%,原因:本期期末公司剩余票据中信用等级较高的票据比上年期末增加。
- 预付款项变动幅度为-65.43%,原因:报告期公司预付采购款减少。
- 在建工程变动幅度为86.31%,原因:报告期相关工程项目投入增加。
- 应交税费变动幅度为886.59%,原因:一是上年期末增值税有留抵税额，本期已无留抵税额按实际缴纳，应纳增值税增加；二是本期应纳所得税增加。
- 研发费用变动幅度为-86.07%,原因:报告期研发项目物料消耗减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.46%,原因:一是上年同期公司履行完毕相关诉讼案件生效民事判决所确定的义务，原被法院冻结的2,588.98万元银行存款依法解除了冻结，使得本期该数据金额大幅低于上期金额；二是本期产品销售收到现金减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.68%,原因:本期公司购建在建工程支付的现金比上年同期减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-77.03%,原因:本期公司土地及房屋等租赁费用支出增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.1%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-144.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
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