【财经分析】中远海特拟定向募集33亿元 业内看好特种船运和船舶制造迎来景气拐点

转自：新华财经

新华财经深圳9月10日电（记者印朋）中远海特9日公告向特定对象发行股票募集说明书（修订稿），公司拟定向募集33亿元。业内分析认为，我国纸浆进口需求大，海上油气开采由近海向深海推进，海上风电产业进入高景气周期，特种船运船队需求扩大市场广阔，将进一步提升船舶需求和装备技术水平。

创新推出纸浆船+专用汽车框架运输汽车方案

根据《中远海运特种运输股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）》，公司本次发行募集资金将用于租赁29艘多用途纸浆船项目、建造1艘65000吨半潜船项目和补充流动资金。

租赁8艘62000吨多用途纸浆船、12艘7万吨级多用途纸浆船和租赁5艘68000吨多用途纸浆船，以及建造1艘65000吨半潜船，项目合计投资金额为47416.56万美元，折合人民币330280.01万元。

根据中国造纸协会公布的数据，中国是最大的纸浆净进口国，全球份额占比超三分之一，未来有望持续增长。供给端，纸浆货源区域性强，供给端主要集中在北美、北欧、南美以及俄罗斯四大区域，全球商品纸浆供应量增速较为稳定。需求端，欧美市场需求稳定、亚太市场需求持续上升，非洲、东欧、拉美在“十四五”规划实施期间也将保持较高的需求增长，市场发展潜力大。

中远海特介绍，拟由中远航运（香港）作为投资主体，在广船国际购建1艘65000吨半潜船，总投资额12180万美元，折合人民币为84839.79万元，公司拟使用募集资金支付68150.00万元人民币。半潜船预计于2024年1月接入。

近年来，海洋石油钻探和开发由近海向深海区域发展，海上石油工程装备和海上油气平台逐渐大型化，转变为万吨级模块，并保持持续增长的趋势，有望调动油气海工装备的运输需求。同时，LNG大型模块、风电导管架运输需求的大幅增长以及“一带一路”港口基建需求旺盛，显著提升市场对大型半潜船的需求，给未来半潜船市场提供新的机遇。

中远海特称，公司战略聚焦“三核三链”。“三核”指充分发挥船队资源协同联动优势，紧扣战略机遇，重点布局服务新能源产业、中国先进制造升级换代和战略性大宗商品三大核心业务主线。“三链”指进一步聚焦纸浆物流产业链、工程项目物流产业链和汽车物流产业链三个关键产业链的延伸拓展。

在“汽车物流产业链”领域，一方面，中远海特与上港集团及上汽集团联合成立合资公司远海汽车船公司，打造汽车船专业化运营平台，汽车船业务将通过合资公司开展；另一方面，中远海特推出纸浆船+专用汽车框架运输汽车方案，纸浆船可以出口运输汽车、同时回程运送纸浆，提高了运输效益。

特种船运输细分市场带动船舶制造共振

中远海特半年报显示，公司营收同比基本持平，但业绩同比增长超90%。上半年营收5866439352.51元，归母净利润643408993.34元。

分析认为，受中国装备出口和全球新能源发展需求的共同带动，多用途船和重吊船市场处于相对高位。同时世界多国增加基建投资规模，全球工程项目逐步重启，国际工程市场活跃度提升，将进一步带动多用途船和重吊船市场需求提升。

半潜船市场方面，“碳中和”带来能源转型机遇，海上风电产业进入高景气周期；海上油气开发项目逐渐回暖，同时海上石油平台“退役潮”带来业务增量，半潜船运输需求将进一步增长。国内经济整体增长叠加能耗双控等因素，纸浆船市场供需基本面向好。汽车船方面，国内新能源汽车市场延续产销两旺的基本格局，汽车促消费一揽子政策出台，中国汽车产业国际竞争力大幅提升、出口增长继续支撑汽车船内外贸运输需求。沥青船和木材船市场方面，随着国内稳增长政策落地和投资预期改善，需求将有所修复。

特种船运符合国家政策导向。2022年，交通运输部《水运“十四五”发展规划》提出，提高海运船队国际竞争力，优化海运船队规模结构，提升船舶装备技术水平，建设规模适应、结构合理、技术先进、绿色智能的海运船队。积极发展LNG船队，推动本土邮轮发展，进一步提高集装箱、原油、干散货、特种运输船队国际竞争力。

船舶制造业数据印证了航运景气度。2023年上半年，我国船舶工业保持良好发展势头，造船三大指标实现全面增长。全国造船完工量2113万载重吨，同比增长 14.2%；新接订单量3767万载重吨，同比增长67.7%。截至6月底，全国手持订单量 12377万载重吨，同比增长20.5%，比2022年底增长17.2%。

广发证券分析认为，盈利改善是周期复苏的试金石，全球造船业的盈利拐点将至。全球造船业订单自2021年复苏已两年，经历了订单量复苏、船价与钢价同向改善以及反向变动多个阶段，如今可以看到，行业盈利复苏的底色越来越清晰。

价格方面，船企议价能力增强，订单平均单价提升，有助于推动盈利改善；结构方面，高端船型/环保船型在未来交付占比中不断提升，进一步抬升订单价值量；成本方面，钢价下跌、规模效应带来的固定成本摊薄和费用率下降，进一步扩张盈利中枢。

广发证券推荐盈利复苏拐点在即的中国船舶、中国动力。同时，中船防务、亚星锚链、中国重工、杭齿前进、润邦股份也同样值得关注。

编辑：赵鼎