片仔癀频繁提价疑云：一粒药卖到760元能否拯救“药中茅台”

本报（chinatimes.net.cn）记者于娜 北京报道

1月31日，有“药中茅台”之称的片仔癀开盘大跌，盘中数次跌停。当日，片仔癀以大跌9.16%收盘，跌停价197.55元/股，股价创三年来新低。而2月1日，片仔癀股价以191.21元/股收跌，又刷新了低价记录。

据片仔癀在前一晚即1月30日发布的业绩快报，2023年营业收入为100.35亿元，同比增长15.42%；归母净利润27.84亿元，同比增长12.59%；基本每股收益4.61元。从这份成绩单上看，片仔癀去年营收将首次突破百亿元，但市场却对此反应冷淡。

对于股价大幅波动，片仔癀未作出回应。不过，1月31日午间，距一季度还剩两个月之时，片仔癀匆匆发布了第一季度业绩预告，经公司初步核算，预计2024年一季度净利同比增长不低于25%。但片仔癀在此公告中也同时提醒，未来的实际情况具有较大的不确定性。

值得一提的是，去年5月，片仔癀进行了史上最大幅度提价，一粒片仔癀锭剂卖到了760元，但如今股价却与“药中茅台”的光环不相符了。对于股价下跌以及“抢报”一季度业绩等问题，《华夏时报》记者联系采访片仔癀方面，截至发稿未收到回复。

秘方产品频繁提价背后

片仔癀是国家高新技术企业、中华老字号企业，由原漳州制药厂于1999年12月改制成立，2003年6月在上交所挂牌。目前，公司主要业务包括医药工业、医药流通以及日化用品。

“药中茅台”得名于片仔癀与企业同名的片仔癀系列产品，其中片仔癀锭剂是其经典产品，因为缺货、限购、一粒难求，片仔癀锭剂价格贵过黄金，一粒从几百元炒到上千元，股价十年飙升37倍，从民间灵丹妙药到投资界炙手可热的牛股。

不过，核心产品片仔癀锭剂自2005年开始频繁提价，而公司净利润增速却起起伏伏，逐渐走向疲软。

自2016年以来，片仔癀营收与净利均保持了两位数增长，但是增速逐渐下降，2017年到2019年，公司净利润增速分别为50.53%、41.62%、20.25%。2020年初，片仔癀零售价上调为590元/粒，当年公司净利润同比增长21.62%。

2021年，片仔癀业绩曾大幅拉高，当年实现营业收入80.22亿元，同比增长23.2%；实现归属于上市公司股东净利润24.31亿元，同比增长45.46%。对于业绩猛增的原因，西南证券研报指出，主要原因系公司拓展营销渠道，在5月和7月新增片仔癀大药房天猫旗舰店和片仔癀大药房京东旗舰店，拓展线上销售渠道，直营占比提升，带动毛利率有大幅增长。同时，西南证券研报也指出，由于二三季度存在市场炒作片仔癀，导致线上销售收入占比大幅提升，随着四季度以来线上销售回归正常销售，所以整体四季度净利润率有所下降。

进入2022年，片仔癀的经营业绩急转直下，当年实现营收86.94亿元，同比增长8.38%；归母净利润为24.72亿元，同比增长1.66%，是2016年以来首次增速仅为个位数的年份。

片仔癀再次推出提价策略，在2023年5月5日，片仔癀公布进行一次最狠的涨价，公司公告称鉴于片仔癀产品主要原料及人工成本上涨等原因，公司决定自公告之日起，主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。

此次片仔癀零售价涨幅约为28.8%，涨幅比此前三次提价的总涨幅还高0.5个百分点，为史上最大幅度提价。但2023年的业绩却并未如以往那般出现大幅度提升。

1月30日晚，片仔癀发布2023年年度业绩快报，2023年公司实现营业总收入100.35亿元、同比增长15.42%，主要原因是强化市场策划及拓展销售渠道，公司、控股子公司福建片仔癀健康科技有限公司（合并）、控股子公司片仔癀（漳州）医药有限公司（合并）的销售收入增加所致；净利润为27.84亿元、同比增长12.59%，主要原因是公司核心产品片仔癀系列产品、片仔癀牌安宫牛黄丸的销售增加导致营业利润增长所致。

照此，2023年片仔癀营收将首次突破百亿，但市场对此的反应出乎意料。1月31日早盘，片仔癀以大跌9.79%开盘，最终以跌9.16%收盘。

1月31日午间，片仔癀突然公布一季度业绩预告，此时距离2024年第一季度结束还有两个月。片仔癀公告称，2024年开年期间，公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了“开门红”。经公司初步核算，预计2024年第一季度，公司可实现归属于上市公司股东的净利润同比增长不低于25%。

片仔癀同时也提醒，公司2024年第一季度的经营业绩预测数据以市场开拓符合预期、中医药行业发展平稳、国际贸易形势稳定等为基础，未来的实际情况具有较大的不确定性。

“提前这么久发布一季度业绩预告的比较罕见。”一位医药市场投资人向《华夏时报》记者表示，第一季度业绩预告披露时间原则上不早于前一年度年报，在2023年年报还没有正式披露时，片仔癀就紧急发布2024年第一季度业绩预告，在他看来，颇有为股价下跌“救场”的意味。

老字号未来面临多重挑战

为打破核心产品面临的业务天花板，早在2014年片仔癀就提出“一核两翼”的战略方针，其中化妆品、日化被视为公司新的增长极，并打造了 “片仔癀”及“皇后”等有一定知名度的美妆品牌，但其面临的同业市场竞争激烈和代工产品质量等问题值得关注。

片仔癀于2002年出资设立福建片仔癀化妆品有限公司，公司注册资本为1.07亿元。在2020年以前，片仔癀化妆品业绩不负重望，保持了高速增长。数据显示，2017年至2020年，片仔癀化妆品营业收入从1.75亿元增至6.11亿元；净利润则从2102万元增至1.14万元。

2020年10月，片仔癀董事会审议通过了《关于筹划控股子公司分拆上市的议案》，正式启动对片仔癀化妆品业务分拆上市的筹备。

不过，国内化妆品市场竞争已达白热化级别，2021年，片仔癀化妆品业务增长开始放缓。年报显示，片仔癀化妆品完成营业收入6.85亿元，比增12.11%，净利润1.34亿元，比增17.54%。

到了2022年，尽管片仔癀化妆品公司削减了1.4亿多元的销售费用，并且片仔癀化妆品在2022年度按15%的税率征收企业所得税，片仔癀化妆品营业收入仍转入下滑至6.34亿元，同比上年下降24.61%，毛利率同比减少6.41个百分点。

2023年前三季度，片仔癀化妆品业绩2023年前三季度，公司化妆品业实现营收4.31亿元，同比下滑6.53%。

不但营收遇到瓶颈，值得注意的是，片仔癀旗下子公司一款牙膏产品两次抽检中“菌落总数”超标，引发业内关注。

203年1月19日，国家药监局发布的“关于70批次不符合规定化妆品的通告”显示，在2022年国家化妆品监督抽检工作中，经天津市药品检验研究院等单位检验，标示为制造商苏州清馨健康科技有限公司，出品漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司生产的片仔癀深抗敏专效深养牙膏（批号：P6231521004）等70批次化妆品(含牙膏)不符合规定。

而同一批次的片仔癀深抗敏专效深养牙膏在2023年1月17日，还出现在国家药监局发布的“关于56批次不符合规定化妆品的通告”名单里，同样是被检出菌落总数不合格。记者注意到，片仔癀家化上述被抽检不符合规定产品均为代工。

多重挑战之下，片仔癀这艘老字号的巨轮正处于寻找航向的关键时期，然而，“掌舵人”三年换了三波。

2023年8月22日，福建省漳州市纪委监委官方微信公众号消息显示，片仔癀原党委书记、董事长刘建顺因严重违纪违法被漳州市纪委监委进行了立案审查调查，正是他提出了片仔癀“一核两翼”的发展战略。

刘建顺辞职之后，潘杰接任，但出人意料的是，仅任职8个月时间，潘杰就辞去董事长职务。2023年5月，漳州市纪委监委通报称，潘杰因涉嫌严重违纪违法，正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。

潘杰的继任者林纬奇在2023年7月24日同样宣告辞职，同年8月9日，此前曾任漳州市纪委常委以及漳州市监察委员会委员的林志辉当选片仔癀董事长。

医药市场独立评论人肖肖向《华夏时报》记者表示，大象起舞，不是短线行为。老字号中药企业多元化转型跨界日化用品、健康消费品成为一种潮流，同时也要面对市场竞争和业绩增长的挑战，创新业务和产品需要逐步建立消费者的认知和信任度，产品质量和安全则是要坚守的底线。

编辑：颜源 主编：陈岩鹏