抢发一季报释放利好，难挽片仔癀股价下跌、涨价撑业绩的尴尬局面
今年一季度刚刚过去三分之一，竟然有公司“抢先”发出一季度业绩预告，片仔癀的这一操作，显然投资者并不买账，股价持续下跌。本应是公司年营收额首破百亿的关键节点，但撑起片仔癀业绩的，更多是主力产品的频繁涨价。
抢发利好，股价仍持续下跌
1月31日，片仔癀发布多个公告，先是2023年业绩预告，报告期内预计实现营收100.35亿元，同比增长15.42%，净利润为27.84亿元，同比增长12.59%。片仔癀表示，业绩上涨主要系公司强化市场策划及拓展销售渠道，以及公司核心产品片仔癀系列产品、片仔癀牌安宫牛黄丸的销售增加所致。
业绩不“变脸”的话，这将是片仔癀年营收额首次突破百亿大关。然而预告一出，市场并不买账。片仔癀1月31日开盘即暴跌，盘中多次触及跌停，当天以下跌9.11%收盘。
2月1日开盘后，片仔癀股价继续前一个交易日的下跌态势，截至收盘，股价为191.21元/股，下跌4.11%。2月2日，股价再次下跌。截至发稿时，股价为182.36元/股，跌幅为4.63%。
纵观片仔癀近年成绩，营收、净利润保持整体上涨趋势，但在经历2021年的高速增长后，业绩增速明显放缓。2023年业绩预计增速低于往年（除2022年）。
随后，片仔癀“抢发”了公司今年一季度业绩预告，称2024年开年期间，产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现“开门红”，预计今年一季度净利润同比增长不低于25%。不过，这份利好没有挽救其股价，1月31日，公司股价下跌逾9%。
凭第一个月的产品销售情况，据此预测公司一季度业绩，这对片仔癀来说并不是“常规操作”。记者搜索发现，公司在2023年4月15日直接公布了一季度报，此前并未发布相应业绩预告。2022年，片仔癀在3月31日发布了一季度业绩预告。2021年发布情况与2023年相似。有业内人士表示，一季度有春节假期，厂家往往清库存、打折促销，销量可能有增长，但利润未必。据片仔癀2022年年报，公司一季度营收最高，高出第三季度1.55亿元，但净利润不敌第三季度，低于第三季度约5000万元。
1月31日，A股整个中药板块的表现同样不佳，从资金流向上来看，当天中药板块主力资金净流出3.38亿元，北向资金方面，中药板块减持最多的便是片仔癀，减持0.54亿元。巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受新京报采访时表示，片仔癀股价闪崩，与中药板块整体表现不佳也有关系。片仔癀在经历了前几年的股价上涨后，回调并不意外，“现在处在由高位下跌回调的过程中，但跌至合理水平，还需要时间。”
单品频频涨价保增长
片仔癀由成立于1956年的原漳州制药厂改制而来，并于2003年6月在上交所挂牌上市交易。2006年，片仔癀成为经国家商务部认定的首批“中华老字号”企业之一。目前，其主要业务涉及医药制造业、医药流通业及化妆品业等。
在经历了前几年的高速增长后，片仔癀业绩增速明显放缓。从2017年到2021年，公司净利润增速保持在20%—50%的水平，2022年净利润增速降至个位数，为1.66%。按照2023年业绩预告，净利润涨幅预计突破两位数，但前几年高速增长的局面不再。
具体到业务，包括医药制造、医药流通在内的医药行业，近年来营收占比超过了90%。这其中，明星产品片仔癀成为支撑公司业绩的关键。片仔癀源于明朝末年，拥有近500年传承历史，是国家级中药保护品种，有“护肝神药”之称，其处方和工艺受国家秘密保护，公司拥有片仔癀锭剂及胶囊剂两种剂型，成分及功能主治相同。
近年来，片仔癀频频提价，这也在一定程度上提升了整个公司的业绩。2023年5月，片仔癀对外宣布，片仔癀锭剂国内市场零售价格从590元/粒上调到760元/粒，创下片仔癀价格涨幅之最，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。据西南证券不完全统计，2004年至2020年，片仔癀锭剂产品一共提价19次，零售价从325元/粒升至590元/粒，提价幅度81.54%。
每次提价，都直接影响了公司业绩。国盛证券也在前述涨价后发布研报，2017年提价后，2018年公司收入同比增长28.33%，净利润同比增长41.62%。2020年提价后，即使在各项宏观不利因素影响下，全年收入同比增长13.78%，净利润同比增长21.62%，在2021年收入同比增长23.20%，净利润同比增长45.46%，呈现加速状态。
按照片仔癀2022年年报的说法，公司已形成健康领域多业态聚集的格局，推动片仔癀化妆品产业再升级，着力打造核心系列品种爆款产品，在化妆品业打造了“片仔癀”及“皇后”等多个品牌，但远未能支撑起公司业绩，2022年，片仔癀化妆品营利双降，实现营收5.15亿元，占整个公司同期的营收比重仅为7.3%。
在资本市场，片仔癀一度是公募青睐的选手，但据Wind数据显示，整个2023年，公募基金持有片仔癀股份减少约1900万股。