通威股份：上半年营收再创新高，光伏新能源领域业务扩产加速
作者：汉中
2023年8月22日，通威股份（600438.SH）发布2023年半年度报告，据公告披露，今年上半年，公司共营业收入740.68亿元，同比增长22.75%；实现归母净利润132.7亿元，同比增长8.56%；扣非归母净利润126.20亿元，同比增长1.02%。上半年，公司各业务板块持续稳健经营，取得了良好的业绩成果。
上半年高纯晶硅销量达到17.77万吨
产能扩张后公司市占率有望持续攀升
作为国内饲料板块及光伏硅料的头部企业，上半年通威股份的两大业务板块均呈现出良好表现。根据同花顺iFnD数据显示，报告期间，公司饲料及产业链业务实现营业收入154.26亿元，光伏新能源业务共实现营收581.56亿元，两大主营较上年同期均实现正向增长，其中光伏新能源业务同比增幅超过30%，为公司上半年业绩攀升提供了主要驱动力。
据经营数据显示，今年上半年，公司的高纯晶硅销量为17.77万吨，较上年同比增长64%，在国内市占率已达到30%左右。从公司在硅料领域的产能扩张来看，今年8月公司永祥能源科技一期12万吨高纯晶硅项目已进入到试运阶段；在云南和包头各投建的20万吨高纯晶硅项目已分别于今年3月、7月开工；同时公司在包头市达茂旗和广元市苍溪县分别规划建设的30万吨和40万吨工业硅项目，其一期拟于2024年底前投产。
国金证券研究表示，目前通威股份的硅料生产成本已降至4万元/吨以内，根据近期硅料销售均价约7万元/吨测算，目前公司单吨净利约为1~1.5万元，底部盈利水平基本探明。而从规模来看，目前公司已形成产能超过42万吨，后续随着通威股份的新产能建设的持续推进，预计到2024年底公司的总产能将达到82万吨，届时其产品的市占率也将得到持续提升。
太阳能电池销量及盈利情况同步攀升
上半年光伏组件累计中标容量超9GW
在硅料业务规模持续增长的同时，公司在太阳能电池业务的经营情况亦迎来持续向好。
据半年报显示，上半年通威股份太阳能电池共实现销量35.87GW（含自用），同比增长65%。上半年，行业产业链各环节积极扩产，叠加上半年组件排产需求旺盛，电池盈利能力实现同比提升。
据了解，随着彭山16GWTOPCon电池项目顺利下线，公司TOPCon产能规模达到25GW。从技术端来看，当前公司TOPCon电池平均转换效率已达25.7%（未叠加SE技术），良率超过98%，现阶段公司已顺利完成硼扩SE技术的开发，TOPCon电池转换效率预计可提高0.2%以上，届时其产品竞争力将得到进一步提升。同时，公司THC中试线已完成双面纳米晶技术开发，当前最高转换效率已达到26.49%，210尺寸66版型组件功率达到743.68W（第三方认证），在硅片厚度减薄至110μm的条件下，量产良率依然可达到97%以上。另外，从新产能的扩张来看，公司双流25GW和眉山16GW新产能预计将于2024年上半年投产，待完成投产后公司TOPCon总产能将达到66GW，其产能规模将位居行业前列。
另外，在组件业务方面，公司上半年公司累计实现组件销量8.96GW。期间，公司抢抓国内风光大基地项目提速契机，充分利用自身产业链的品牌辐射力及制造优势，聚焦重点大客户开发，连续中标包括华润电力、三峡、中电建、国家能源集团等多个项目，累计中标容量超9GW。
业内人士分析指出，至2022年通威股份全年的组件出货量已进入全球前十名，凭借多年来在技术、市场的积累，结合上游高纯晶硅和太阳能电池的协同优势，已建立富有竞争力的规模化组件业务体系。而在今年上半年，公司又在国内分布式市场，快速建立了完整的平台客户体系，与正泰、阳光、创维等平台客户达成战略合作关系，市场份额得到显著提升；在海外市场继续聚焦欧洲、亚太、南美等目标市场，共计完成了超6GW海外框架订单签约，全面加强了通威组件品牌曝光。预计未来随着国内分布式市场及海外市场的不断开拓，公司组件业务的成长空间亦被进一步打开。
公告拟投资200亿投向拉棒切片领域
值得关注的是，根据公司同日发布的公告显示，通威股份拟与乐山市人民政府、乐山市五通桥区人民政府共同签署《16GW拉棒、16GW切片、16GW电池片项目投资协议》，就公司在乐山市五通桥区投资建设年产16GW拉棒、切片、电池片项目达成合作，项目预计投资金额约100亿元。同时，公司拟与乐山市人民政府、乐山市峨眉山市人民政府共同签署《16GW拉棒、16GW切片、16GW电池片项目投资协议》，项目预计投资金额约100亿元。两项目预计均将于2025 年底达产。
有市场人士分析表示，对两个超过百亿项目的投资显示了通威股份在扩大产能、提升业务规模方面的决心和实力。预计项目的实施将推动公司进一步巩固在光伏产业中的竞争优势，助力公司提升市场份额。而未来随着公司各项新建产能的陆续投产，企业在经营业绩与估值上的表现亦或将值得持续关注。
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