国机通用：2023年净利4004.80万元 创2017年以来新低

中证智能财讯 国机通用（600444）4月11日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.55亿元，同比下降4.17%；归母净利润4004.80万元，同比下降2.89%；扣非净利润3726.19万元，同比增长1.41%；经营活动产生的现金流量净额为5237.85万元，同比增长259.80%；报告期内，国机通用基本每股收益为0.2735元，加权平均净资产收益率为5.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

值得注意的是，公司2023年度归母净利润已连续两年缩水，为2017年以来最低值。

以4月10日收盘价计算，国机通用目前市盈率（TTM）约为48.22倍，市净率（LF）约为2.83倍，市销率（TTM）约为2.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，国机通用近三年营业总收入复合增长率为2.52%，在其他专用设备行业已披露2023年数据的12家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-4.21%，排名11/12。

年报称，报告期内，公司主要从事流体机械相关业务和塑料管材业务，主要包括流体机械相关的产品研发及制造、技术服务与咨询、工程设计及成套等业务和塑料管材的研发、生产、销售业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，环保工程及系统集成收入2.97亿元，同比下降25.99%，占营业收入的39.29%；制冷试验装置及服务收入1.52亿元，同比增长5.58%，占营业收入的20.15%；塑料管材收入0.98亿元，占营业收入的12.93%。

2023年，公司毛利率为16.93%，同比上升1.29个百分点；净利率为5.30%，较上年同期上升0.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.63%，同比上升2.23个百分点，环比上升4.76个百分点；净利率为6.72%，较上年同期上升3.69个百分点，较上一季度上升9.06个百分点。

分产品看，环保工程及系统集成、制冷试验装置及服务、塑料管材2023年毛利率分别为14.69%、24.64%、9.17%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.44亿元，占总销售金额比例为58.77%，公司前五名供应商合计采购金额1.20亿元，占年度采购总额比例为24.15%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.97%，较上年同期下降0.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.69%，较上年同期下降0.48个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5237.85万元，同比增长259.80%，主要系本期销售商品劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-2437.69万元，同比增加139.50万元，主要由于年度间实际支付的对外分红金额差额导致；投资活动现金流净额-2.02亿元，上年同期为1.45亿元，主要系本年度存入定期存款增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4609.65万元，相比上年同期增长71.97%。

2023年，公司营业收入现金比为118.80%，净现比为130.79%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.66次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业24/88）；固定资产周转率为16.15次，上年同期为15.48次（2022年行业平均值为4.07次，公司位居同行业8/88）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.24次、2.69次。

2023年，公司期间费用为6698.64万元，较上年同期减少379.76万元；期间费用率为8.87%，较上年同期下降0.11个百分点。其中，销售费用同比增长38.12%，管理费用同比增长12.02%，研发费用同比下降26.02%，财务费用由去年同期的-755.67万元变为-896.32万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末增加93.98%，占公司总资产比重上升7.67个百分点；货币资金较上年末增加34.20%，占公司总资产比重上升6.27个百分点；存货较上年末减少7.65%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；应收账款较上年末增加2.34%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加52.57%，占公司总资产比重上升6.47个百分点；应付账款较上年末减少13.52%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；应付票据较上年末增加80.05%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；其他流动负债较上年末增加53.64%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.24亿元，占净资产的32.82%，较上年末减少1853.97万元。其中，存货跌价准备为734.92万元，计提比例为3.18%。

2023年全年，公司研发投入金额为2878.65万元，同比下降26.02%；研发投入占营业收入比例为3.81%，相比上年同期下降1.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.97%，相比上年末上升3.49个百分点；有息资产负债率为0.45%，相比上年末下降0.05个百分点。

2023年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.64。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、李辉、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、光大证券股份有限公司，取代了三季度末的山东京博控股集团有限公司、聚隆定增1号私募证券投资基金、聚隆定增2号私募证券投资基金、聚隆新能源私募证券投资基金、聚隆多策略2号私募证券投资基金、曹佰元。在具体持股比例上，曹卫宏、潘晴持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.02万户，较三季度末增长了8756户，增幅76.57%；户均持股市值由三季度末的17.67万元下降至10.88万元，降幅为38.43%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。