涪陵电力（600452）2025年三季报简析：净利润同比下降29.58%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期涪陵电力（600452）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.78亿元，同比下降5.43%，归母净利润2.96亿元，同比下降29.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.61亿元，同比下降7.92%，第三季度归母净利润1.29亿元，同比下降42.39%。本报告期涪陵电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达130.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.17%，同比减7.43%，净利率12.99%，同比减25.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计3982.78万元，三费占营收比1.75%，同比减18.93%，每股净资产3.56元，同比增3.8%，每股经营性现金流0.42元，同比减48.52%，每股收益0.19元，同比减29.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.19%，资本回报率一般。去年的净利率为16.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.58%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为9.19%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.4亿元，每股收益均值在0.35元。

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