士兰微：2024年上半年亏损2492.39万元

中证智能财讯 士兰微（600460）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入52.74亿元，同比增长17.83%；归母净利润亏损2492.39万元，上年同期亏损4121.89万元；扣非净利润1.26亿元，同比下降22.39%；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，上年同期为-2.66亿元；报告期内，士兰微基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-0.21%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期销售规模有所扩大。

报告期内，公司合计非经常性损益为-1.51亿元，其中持有金融资产负债公允价值变动损益以及相关投资损益为-1.90亿元。

以8月19日收盘价计算，士兰微目前市盈率（TTM）约为-1699.01倍，市净率（LF）约为2.76倍，市销率（TTM）约为3.27倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入28.09亿元，同比增长16.57%，环比增长13.95%；归母净利润-964.62万元，同比增长96.21%，环比增长36.86%；扣非净利润-669.92万元，同比下降113.60%，环比下降105.04%。

资料显示，公司主要业务为生产和销售电子元器件。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，分立器件产品收入23.99亿元，同比增长3.97%，占营业收入的45.49%；集成电路收入20.35亿元，同比增长29.13%，占营业收入的38.60%；发光二极管产品收入4.17亿元，同比增长32.73%，占营业收入的7.91%。

2024年上半年，公司毛利率为19.90%，同比下降4.30个百分点；净利率为-2.11%，较上年同期下降1.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.96%，同比下降4.55个百分点，环比下降4.14个百分点；净利率为-2.04%，较上年同期上升8.74个百分点，较上一季度上升0.16个百分点。

分产品看，分立器件产品、集成电路、发光二极管产品2024年上半年毛利率分别为14.51%、31.12%、3.27%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.21%，较上年同期增长0.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.27%，较上年同期下降0.68个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.13亿元，同比增加3.79亿元；筹资活动现金流净额-6.86亿元，同比减少14.98亿元；投资活动现金流净额-6.87亿元，上年同期为-5.72亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.58亿元，上年同期为-10.41亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为59.47%，净现比为-453.31%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业4/18）；固定资产周转率为0.82次，上年同期为1.02次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业8/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.07次、1.14次。

2024年上半年，公司期间费用为8.91亿元，较上年同期增加1.68亿元；期间费用率为16.90%，较上年同期上升0.74个百分点。其中，销售费用同比增长8.44%，管理费用同比增长31.95%，研发费用同比增长34.18%，财务费用同比下降15.09%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期职工薪酬增加；管理费用的变动主要因为本期职工薪酬、折旧、无形资产摊销增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入增加；研发费用的变动主要因为本期研发人员人工费用、直接投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.07%，占公司总资产比重下降4.55个百分点；应收账款较上年末增加19.41%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；在建工程较上年末增加21.43%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；固定资产较上年末增加0.90%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少24.89%，占公司总资产比重下降3.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加47.35%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；短期借款较上年末减少15.55%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.27%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为36.85亿元，占净资产的30.69%，较上年末减少4680.24万元。其中，存货跌价准备为2.83亿元，计提比例为7.14%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.01%，相比上年末下降1.86个百分点；有息资产负债率为24.36%，相比上年末下降1.97个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.19，速动比率为1.56。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华芯投资管理有限责任公司-国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、嘉兴晨壹恒炘股权投资合伙企业(有限合伙)、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)-宁波君和同馨股权投资合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的天安人寿保险股份有限公司-传统产品、范伟宏、江忠永。在具体持股比例上，华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为22.49万户，较一季度末增长了5187户，增幅2.36%；户均持股市值由一季度末的14.75万元下降至12.95万元，降幅为12.20%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。