空港股份：2024年上半年亏损5367.06万元

中证智能财讯 空港股份（600463）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.62亿元，同比下降32.52%；归母净利润亏损5367.06万元，上年同期亏损4803.9万元；扣非净利润亏损4992.15万元，上年同期亏损4627.25万元；经营活动产生的现金流量净额为-970.99万元，上年同期为-1057.23万元；报告期内，空港股份基本每股收益为-0.1789元，加权平均净资产收益率为-5.06%。

公告称，公司营业收入变化主要由于建筑施工板块收入同比降低。

以8月27日收盘价计算，空港股份目前市盈率（TTM）约为-23.49倍，市净率（LF）约为2.4倍，市销率（TTM）约为5.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8823.26万元，同比下降21.11%，环比增长19.39%；归母净利润-3483.37万元，同比下降352.76%，环比下降84.92%；扣非净利润-3080.64万元，同比下降358.40%，环比下降61.16%。

半年报称，公司立足首都机场临空经济区，以园区开发建设为主营业务，形成了包括工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁和管理业务在内的园区开发建设产业链。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，建筑施工收入9034.49万元，占营业收入的55.72%；租赁收入4516.32万元，占营业收入的27.86%；物业管理及其他收入1668.21万元，占营业收入的10.29%。

2024年上半年，公司毛利率为26.52%，同比上升19.02个百分点；净利率为-41.12%，较上年同期下降15.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.44%，同比上升4.12个百分点，环比上升2.02个百分点；净利率为-48.27%，较上年同期下降37.86个百分点，较上一季度下降15.69个百分点。

分产品来看，建筑施工、租赁、物业管理及其他2024年毛利率分别为2.42%、66.36%、32.76%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.06%，较上年同期下降0.93个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.90%，较上年同期下降0.57个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-970.99万元，同比增加86.24万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比增加所致；筹资活动现金流净额-1318.90万元，同比增加2022.51万元，主要系本期偿还债务支付的现金同比降低所致；投资活动现金流净额-115.02万元，上年同期为-306.25万元，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比降低所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1832.86万元，上年同期为-4731.37万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为129.63%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业4/10）；固定资产周转率为3.86次，上年同期为3.73次（2023年上半年行业平均值为9.94次，公司位居同行业8/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.64次、0.35次。

2024年上半年，公司期间费用为6604.71万元，较上年同期增加384.16万元；期间费用率为40.74%，较上年同期上升14.85个百分点。其中，销售费用同比下降65.38%，管理费用同比增长5.07%，财务费用同比增长9.55%。

资料显示，销售费用的变动主要因为广告宣传费同比降低；管理费用的变动主要因为增加支付人员纾解费用；财务费用的变动主要因为计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费同比降低，使得财务费用同比增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少20.79%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；合同资产较上年末增加2.09%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；投资性房地产较上年末增加1.88%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；货币资金较上年末减少22.11%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少15.94%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；长期借款较上年末减少39.72%，占公司总资产比重下降1.99个百分点，主要系将一年内到期的长期借款重分类；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.65%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加80.91%，占公司总资产比重上升1.52个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.38亿元，占净资产的32.69%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为55.10%，相比上年末上升0.96个百分点；有息资产负债率为25.02%，相比上年末上升1.13个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.27，速动比率为0.99。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为邵逸群、任孟皎、唐惠伦、朱婧，取代了一季度末的梁黎明、潘建华、李东清、尚雨光。在具体持股比例上，李吉军持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.3万户，较一季度末增长了493户，增幅3.95%；户均持股市值由一季度末的19.76万元下降至17.58万元，降幅为11.03%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。