凌云股份：2024年上半年净利润同比增长23.69% 拟10派1元

中证智能财讯 凌云股份（600480）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入89.38亿元，同比增长3.27%；归母净利润3.99亿元，同比增长23.69%；扣非净利润3.52亿元，同比增长15.39%；经营活动产生的现金流量净额为5.56亿元，同比增长91.01%；报告期内，凌云股份基本每股收益为0.44元，加权平均净资产收益率为5.50%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

以8月26日收盘价计算，凌云股份目前市盈率（TTM）约为10.76倍，市净率（LF）约为1.05倍，市销率（TTM）约为0.4倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入46.38亿元，同比下降1.13%，环比增长7.88%；归母净利润1.78亿元，同比下降25.57%，环比下降19.85%；扣非净利润1.53亿元，同比下降33.37%，环比下降23.10%。

资料显示，公司主要从事汽车零部件生产及销售业务、塑料管道系统生产及销售业务。

2024年上半年，公司毛利率为17.61%，同比上升1.69个百分点；净利率为5.89%，较上年同期上升0.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.29%，同比上升0.85个百分点，环比下降0.66个百分点；净利率为5.59%，较上年同期下降0.69个百分点，较上一季度下降0.63个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.50%，较上年同期增长0.64个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.70%，较上年同期增长0.88个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.56亿元，同比增长91.01%；筹资活动现金流净额-4.43亿元，同比减少5.01亿元；投资活动现金流净额-2.44亿元，上年同期为-4.22亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6.58亿元，相比上年同期增长265.86%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为83.38%，净现比为139.27%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业4/51）；固定资产周转率为2.33次，上年同期为2.45次（2023年上半年行业平均值为1.39次，公司位居同行业8/51）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.93次、3.42次。

2024年上半年，公司期间费用为10.30亿元，较上年同期增加1.55亿元；期间费用率为11.52%，较上年同期上升1.41个百分点。其中，销售费用同比下降10.64%，管理费用同比增长22.33%，研发费用同比增长12.26%，财务费用同比增长8285.13%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加15.36%，占公司总资产比重上升3.78个百分点；应收款项融资较上年末减少24.99%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；应收票据较上年末减少38.79%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；长期待摊费用较上年末减少23.33%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加221.93%，占公司总资产比重上升3.41个百分点；短期借款较上年末减少26.20%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；应付票据较上年末减少23.04%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加117.72%，占公司总资产比重上升1.36个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为21.86亿元，占净资产的30.07%，较上年末增加6042.18万元。其中，存货跌价准备为6510.72万元，计提比例为2.89%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.14%，相比上年末下降2.27个百分点；有息资产负债率为11.06%，相比上年末下降2.11个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.35，速动比率为1.11。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景气进取混合型证券投资基金，取代了一季度末的广发科技创新混合型证券投资基金、重庆南方工业股权投资基金管理有限公司-重庆南方工业股权投资基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，北方凌云工业集团有限公司、中兵投资管理有限责任公司、中兵投资管理有限责任公司-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券质押专户、香港中央结算有限公司、宁波宝盛大昌国际贸易有限公司、宋天峰持股有所上升，产业投资基金有限责任公司、张增荣持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.53万户，较一季度末下降了500户，降幅1.40%；户均持股市值由一季度末的25.85万元上升至26.16万元，增幅为1.20%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。