中国动力订单大幅增长净利预计翻倍 两年或投50亿研发多产品市占率居首

　　来源：长江商报

　　船舶行业回暖，中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称“中国动力”，600482.SH）业绩也跟着回暖。

　　根据最新业绩预告，2023年，中国动力预计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为6.50亿至8.20亿元，同比增长94.35%到 145.18%。

　　中国动力解释称，船舶行业回暖，柴油机板块订单大幅增长，主要产品价格也有增长。财务状况转好，财务费用减少，汇兑收益增加，也对业绩有积极影响。

　　中国动力的财务状况确实较好。截至2023年9月底，尽管公司资产负债率上升至51.75%，但公司货币资金约245亿元，是同期债务106.79亿元的2倍多。

　　过去几年，中国动力的经营业绩波动较为频繁，尽管如此，公司的研发投入保持持续增长。2023年前三季度，公司研发投入12.60亿元，同比增长逾20%。据此估算，2022年度、2023年度，公司研发投入合计将超过50亿元。

　　订单大幅增长助净利倍增

　　降转增，中国动力经营业绩将大幅增长。

　　1月24日，中国动力发布2023年度业绩预告，公司预计净利润为6.50亿元至8.20亿元，与上年同期的净利润（法定披露数据）3.33亿元相比，将增加约3.17亿元到 4.87亿元，同比增长幅度为95.38%到 146.48%。与上年同期（重述后财务数据）相比，将增加约3.16亿元到 4.86亿元，同比增长幅度为94.35%到 145.18%。

　　如果取预计数的中位数，2023年的净利润将较上年翻倍。

　　公司预计实现扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润” ）为3.80亿元到5.40亿元，与上年同期的扣非净利润（法定披露数据）1.08亿元相比，将增加 约2.72亿元到 4.32亿元，同比增长幅度为250.58%到 398.19%。与上年同期（重述后财务数据）相比，将增加约2.72亿元到4.32亿元，同比增长幅度为250.58%到 398.19%。

　　2023 年度，中国动力所属子公司陕西柴油机重工有限公司完成收购其参股子公司西安陕柴重工核应急装备有限公司（以下简称“核应急”）3%股权，核应急自 2023 年 12 月纳入公司合并范围，该交易属于同一控制下企业合并。根据企业会计准则，公司对上年同期数据追溯调整。

　　针对2023年业绩高速增长，中国动力解释称，船舶行业回暖，柴油机板块子公司 2023 年销售规模扩大，订单大幅增长，且主要产品船用低速发动机的价格也有所增长，毛利率得到提升。此外，订单增长导致预收款大幅增长，财务费用有所下降，另外汇兑收益同比大幅增长，进而推动净利润大幅增长。

　　从2023年前三季度的合同负债数据看，公司的订单及预收款确实大幅增长。截至2023年9月底，公司合同负债为131.29亿元，较年初增加34.54亿元。

　　131.29亿元的合同负债，约占2022年营业收入的34.28%。

　　近年来，中国动力的合同负债增长较快。2020年9月底，这一指标值为14.61亿元，2021年9月底、2022年9月底分别为36.62亿元、103.09亿元。

　　2023年9月底，合同负债创了新高，这也能从一定程度上说明，未来一段时间，中国动力的业绩可期。

　　为华龙一号提供核动力设备

　　在行业回暖之际，中国动力能够抓住机遇，实现自身经营业绩高速增长，源于自身的综合竞争力。

　　官网显示，中国动力是中国船舶集团旗下动力装备上市公司，主营业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油机动力、热气机动力、核动力设备等七大动力及相关辅机配套。

　　作为我国船舶动力系统科研生产的核心力量，中国动力承担着船舶动力系统的科研、设计、生产、试验、保障等任务。公司称，通过多年的技术积累和自主创新，基本实现了动力核心装备的自主可控，建立了国内顶尖的动力装备研制生产体系，在国内船舶动力系统研发设计、集成制造、设备配套、保障服务等领域均居龙头地位。

　　中国动力产业的形成，与几次产业布局有关。

　　2018年底，公司宣布，拟向特定投资者发行普通股及可转换公司债券购买其持有的广瀚动力、长海电推、中国船柴、武汉船机、河柴重工的部分少数股权，交易总价约为100.63亿元。

　　2022年，中国动力子公司中船柴油机有限公司拟以股权及现金收购关联方中国船舶工业集团、中国船舶重工集团、中国船舶工业及公司持有的柴油机动力业务板块资产，整合柴油机业务，交易价格高达224.94亿元。

　　中国动力注重研发创新。2021年至2022年，公司研发投入分别为16.13亿元、25.46亿元，2023年前三季度为12.60亿元，同比增加2.42亿元，增长幅度为23.89%。

　　参照这一增长幅度，2023年度，公司的研发投入将达到31.54亿元。以此计算，2022年度、2023年度，公司研发投入合计将超过50亿元。

　　中国动力的多项技术领先。2022年，公司掺氢燃气轮机研发取得重大进展，技术水平达到国际先进水平。公司研制的“华龙一号”机组核电常规岛汽轮机主盘车装置成功通过中广核样机鉴定，成为国内唯一的核电常规岛主盘车装置研制生产厂家，设备填补了国内大扭矩电动盘车装置的空白，有望对现役进口设备实施国产化替代。公司完成国际最大的海上风电机组 18MW 风电主齿轮箱研制，10MW 半直驱海上风电齿轮箱完成研制并批量供货，扭矩密度达到 185Nm/kg，达到国内领先水平；完成风电偏航变桨齿轮箱第二代产品 9 个扭矩平台的研制，扭矩密度提高 10%，达到国内一流水平。

　　中国动力具有较高的市场地位。公司在国内中小型燃气轮机行业中具备领先地位。与国际一流燃机厂商相比，公司自研的 25MW 级燃机产品具备国际先进水平。公司在国内汽轮机领域处于领先地位，在低速柴油机领域，国内市场占有率第一。综合电力推进已成为船舶动力技术升级换代的主要方向。公司作为国内电力推进系统的领先供应商，共计提供近百套新能源电动船舶动力系统，国内市场占有率第一。