中国动力：2024年上半年净利润4.75亿元 同比增长65.70%

中证智能财讯 中国动力（600482）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入248.61亿元，同比增长16.61%；归母净利润4.75亿元，同比增长65.70%；扣非净利润4.19亿元，同比增长206.66%；经营活动产生的现金流量净额为47.68亿元，同比增长253.51%；报告期内，中国动力基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为1.28%。

公告称，营业收入变化主要由于船舶行业发展良好，公司本期柴油机和船用机械销售规模继续扩大，订单大幅增长，且主要产品如船用低速发动机的订单价格也有所增长。

以8月30日收盘价计算，中国动力目前市盈率（TTM）约为49.64倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入134.59亿元，同比增长10.73%，环比增长18.04%；归母净利润3.87亿元，同比增长52.47%，环比增长339.56%；扣非净利润3.66亿元，同比增长208.61%，环比增长583.58%。

2024年上半年，公司毛利率为11.84%，同比上升0.71个百分点；净利率为3.14%，较上年同期上升1.24个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.84%，同比上升1.33个百分点，环比上升2.19个百分点；净利率为4.44%，较上年同期上升1.45个百分点，较上一季度上升2.84个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期增长0.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.17%，较上年同期增长0.54个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为47.68亿元，同比增长253.51%；筹资活动现金流净额-10.07亿元，同比减少29.74亿元；投资活动现金流净额-7.63亿元，上年同期为-24.14亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为60.32亿元，相比上年同期增长216.79%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为110.84%，净现比为1003.02%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业10/23）；固定资产周转率为1.91次，上年同期为1.66次（2023年上半年行业平均值为1.96次，公司位居同行业13/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.77次、1.23次。

2024年上半年，公司期间费用为22.11亿元，较上年同期增加2.50亿元；但期间费用率为8.89%，较上年同期下降0.31个百分点。其中，销售费用同比下降11.54%，管理费用同比增长12.31%，研发费用同比增长26.14%，财务费用由去年同期的-5677.40万元变为-1.05亿元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期通过提高产品质量降低修理费用、压减销售人员降低人工成本等措施，压降销售费用；管理费用的变动主要因为本期人工成本上涨，管理费用增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入增加；研发费用的变动主要因为本期研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加12.71%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；应收票据较上年末减少18.20%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应收账款较上年末增加9.93%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；预付款项较上年末减少6.18%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加17.65%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；应付账款较上年末增加17.58%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；长期借款较上年末减少21.68%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加53.76%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为179.04亿元，占净资产的48.25%，较上年末增加4854.36万元。其中，存货跌价准备为5.17亿元，计提比例为2.81%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.14%，相比上年末上升0.87个百分点；有息资产负债率为9.17%，相比上年末下降1.26个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.72，速动比率为1.32。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为哈尔滨船舶锅炉涡轮机研究所(中国船舶集团有限公司第七〇三研究所)、中船科技投资有限公司，取代了一季度末的深圳新华富时-中信银行-国投泰康信托-国投泰康信托金雕399号单一资金信托、深圳市红塔资产-中信银行-中信信托-中信·宏商金融投资项目1601期单一资金信托。在具体持股比例上，中国船舶重工集团有限公司、中国船舶重工股份有限公司、军民融合海洋防务(大连)产业投资企业(有限合伙)、中国信达资产管理股份有限公司、中国船舶重工集团公司第七0四研究所、中国船舶重工集团公司第七一二研究所、国家军民融合产业投资基金有限责任公司、中国船舶集团有限公司第七一一研究所持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.8万户，较一季度末下降了174户，降幅0.30%；户均持股市值由一季度末的76.36万元下降至73.57万元，降幅为3.65%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。