亨通光电：2023年净利润同比增长35.77% 拟10派1.5元

中证智能财讯 亨通光电（600487）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入476.22亿元，同比增长2.49%；归母净利润21.54亿元，同比增长35.77%；扣非净利润20.33亿元，同比增长31.74%；经营活动产生的现金流量净额为18.57亿元，同比增长117.33%；报告期内，亨通光电基本每股收益为0.87元，加权平均净资产收益率为8.71%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以4月25日收盘价计算，亨通光电目前市盈率（TTM）约为15.51倍，市净率（LF）约为1.3倍，市销率（TTM）约为0.7倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，亨通光电近三年营业总收入复合增长率为13.72%，在通信线缆及配套行业已披露2023年数据的9家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为26.58%，排名3/9。

年报显示，公司专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的产品与解决方案，公司具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，并通过全球化产业与营销网络布局，致力于成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商。

分产品来看，2023年公司主营业务中，智能电网收入193.44亿元，同比下降0.42%，占营业收入的40.62%；铜导体收入99.42亿元，同比增长22.85%，占营业收入的20.88%；光通信收入73.69亿元，同比下降2.52%，占营业收入的15.47%。

2023年，公司毛利率为15.30%，同比上升1.13个百分点；净利率为4.68%，较上年同期上升1.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.47%，同比上升1.86个百分点，环比下降6.90个百分点；净利率为3.51%，较上年同期上升2.94个百分点，较上一季度下降1.03个百分点。

分产品看，智能电网、铜导体、光通信2023年毛利率分别为13.57%、2.31%、29.36%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额91.10亿元，占总销售金额比例为19.13%，公司前五名供应商合计采购金额95.91亿元，占年度采购总额比例为24.76%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.71%，较上年同期增长1.24个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.12%，较上年同期增长1.22个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为18.57亿元，同比增长117.33%；筹资活动现金流净额23.15亿元，同比增加5.26亿元；投资活动现金流净额-20.78亿元，上年同期为-27.68亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-460.57万元，上年同期为-36634.25万元。

2023年，公司营业收入现金比为118.99%，净现比为86.25%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.86次（2022年行业平均值为0.61次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为4.99次，上年同期为6.13次（2022年行业平均值为3.79次，公司位居同行业2/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.23次、6.16次。

2023年，公司期间费用为50.04亿元，较上年同期增加3.65亿元；期间费用率为10.51%，较上年同期上升0.53个百分点。其中，销售费用同比增长9.03%，管理费用同比下降0.67%，研发费用同比增长15.59%，财务费用同比增长2.24%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加72.92%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；固定资产较上年末增加32.29%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应收账款较上年末增加2.36%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；无形资产较上年末减少25.52%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加85.74%，占公司总资产比重上升3.01个百分点，主要系报告期内收到的未结算的项目款项增加；短期借款较上年末增加23.55%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加155.01%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；应付票据较上年末减少14.11%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为83.0亿元，占净资产的32.37%，较上年末增加35.0亿元。其中，存货跌价准备为1.97亿元，计提比例为2.32%。

2023年全年，公司研发投入金额为21.01亿元，同比增长6.79%；研发投入占营业收入比例为4.41%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为9.31%。

资料显示，截至报告期末，亨通光电累计发布各类国际、国内标准426项，授权发明专利1198项，PCT国际专利135项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.00%，相比上年末上升3.33个百分点；有息资产负债率为26.44%，相比上年末上升3.56个百分点。

2023年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.20。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为苏州信托有限公司-苏信财富·华彩H1402单一资金信托、毛慧苏，取代了三季度末的天安人寿保险股份有限公司-传统产品、中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、济南泰辰投资合伙企业(有限合伙)、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、蒋海东持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，亨通光电16.50%股份处于质押状态。其中，第一大股东亨通集团有限公司质押3.56亿股公司股份，占其全部持股的60.65%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为20.26万户，较三季度末增长了2621户，增幅1.31%；户均持股市值由三季度末的17.42万元下降至14.54万元，降幅为16.53%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。