精工钢构（600496）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期精工钢构（600496）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入145.57亿元，同比上升20.85%，归母净利润5.9亿元，同比上升24.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入46.47亿元，同比上升5.8%，第三季度归母净利润2.4亿元，同比上升18.57%。本报告期精工钢构公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达753.93%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.52%，同比减11.81%，净利率4.08%，同比减0.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.97亿元，三费占营收比4.1%，同比减16.32%，每股净资产4.62元，同比增6.56%，每股经营性现金流0.38元，同比增237.12%，每股收益0.29元，同比增23.44%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.7%，资本回报率不强。去年的净利率为2.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.39%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.16%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达753.93%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.96亿元，每股收益均值在0.3元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的订单情况？
答：报告期内，公司累计新签合同额125.1亿元，同比增长2.2%。在传统分包业务方面，公司聚焦高成长性的工业高端客户，有针对性地研发形成了成熟且专业化的解决方案，赢得客户的信赖和复购。工业建筑主要定位在高端客户，如比亚迪、吉利、宝马、海天味业、今麦郎、发那科、开市客等新兴产业或逆周期行业的龙头企业，这些客户在当前的背景下仍具有结构性的扩产需求。在创新业务方面，公司积极推进工业建筑的EPC业务模式的转型升级，同时依托现有的客户渠道，凭借在建筑结构、屋面及围护和光伏电站等跨专业的技术储备和服务能力，积极为客户提供包含光伏建筑一体化在内的一站式绿色低碳建筑产品和服务，BIPV等增值业务对项目规模提升和盈利性改善都有所带动。另外公司的工业连锁及战略加盟业务开展有序，公司的品牌、技术等业务实力受到市场认可，也为公司的业务发展提供了新的增长点。
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