中化国际：2023年亏损18.48亿元

中证智能财讯 中化国际（600500）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入542.72亿元，同比下降37.94%；归母净利润亏损18.48亿元，上年同期盈利13.11亿元；扣非净利润亏损23.42亿元，上年同期盈利8.33亿元；经营活动产生的现金流量净额为17.05亿元，同比下降49.95%；报告期内，中化国际基本每股收益为-0.52元，加权平均净资产收益率为-11.19%。

以4月29日收盘价计算，中化国际目前市盈率（TTM）约为-8.28倍，市净率（LF）约为0.99倍，市销率（TTM）约为0.28倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中化国际近三年营业总收入复合增长率为0.07%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的74家公司中排名第61。近三年净利润复合年增长率为-281.93%，排名71/74。

分产品来看，2023年公司主营业务中，化工材料营销收入173.75亿元，同比下降18.23%，占营业收入的32.01%；基础原料及中间体产品收入78.30亿元，同比下降4.38%，占营业收入的14.43%；高性能材料收入70.07亿元，同比增长10.80%，占营业收入的12.91%。

2023年，公司毛利率为4.68%，同比下降3.98个百分点；净利率为-3.41%，较上年同期下降5.90个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为2.46%，同比下降3.73个百分点，环比下降1.33个百分点；净利率为-12.09%，较上年同期下降12.78个百分点，较上一季度下降9.54个百分点。

分产品看，化工材料营销、基础原料及中间体产品、高性能材料2023年毛利率分别为2.63%、-1.92%、5.11%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额41.38亿元，占总销售金额比例为7.62%，公司前五名供应商合计采购金额98.66亿元，占年度采购总额比例为19.07%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-11.19%，较上年同期下降21.55个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.36%，较上年同期下降9.11个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为17.05亿元，同比下降49.95%；筹资活动现金流净额-8.64亿元，同比减少81.44亿元；投资活动现金流净额-37.92亿元，上年同期为-85.73亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.16亿元，上年同期为-79.34亿元。

2023年，公司营业收入现金比为115.23%，净现比为-92.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.87次，上年同期为1.36次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业7/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.42次、10.08次。

2023年，公司期间费用为36.78亿元，较上年同期减少8.53亿元；但期间费用率为6.78%，较上年同期上升1.60个百分点。其中，销售费用同比下降15.58%，管理费用同比下降23.27%，研发费用同比下降11.43%，财务费用同比下降18.63%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加19.87%，占公司总资产比重上升12.93个百分点；在建工程较上年末减少9.62%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；货币资金较上年末减少58.28%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；长期股权投资较上年末增加126.88%，占公司总资产比重上升1.91个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加517.94%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；应付账款较上年末减少19.03%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；应付票据较上年末减少22.98%，占公司总资产比重上升0.02个百分点；长期借款较上年末减少4.24%，占公司总资产比重上升3.63个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为49.56亿元，占净资产的31.94%，较上年末减少10.59亿元。其中，存货跌价准备为-3.54亿元，计提比例为-7.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为9.04亿元，同比下降12.03%；研发投入占营业收入比例为1.67%，相比上年同期上升0.49个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为2.09%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.94%，相比上年末下降2.28个百分点；有息资产负债率为38.70%，相比上年末上升10.59个百分点。

2023年，公司流动比率为0.84，速动比率为0.60。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的凡益多策略与时偕行1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，中国中化股份有限公司、中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司、上海上国投资产管理有限公司、江苏盛世聚鑫私募基金管理有限公司-连云港碳三投资基金合伙企业(有限合伙)、江苏金桥私募基金管理有限公司-连云港润洋股权投资基金合伙企业(有限合伙)、国华投资开发资产管理(北京)有限公司-北京国能新能源产业投资基金(有限合伙)、无锡金投控股有限公司、青岛惠鑫投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升，长江金色晚晴(集合型)企业年金计划-上海浦东发展银行股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.2万户，较三季度末增长了938户，增幅1.32%；户均持股市值由三季度末的25.44万元下降至22.05万元，降幅为13.33%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。