海南机场上半年净利润腰斩！“去地产化”遇阵痛，业绩再承压
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王敬 北京报道
8月26日，海南机场（600515.SH）公布2024年半年度报告，报告期内实现营业收入22.51亿元，同比下降33.22%；归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比下降50.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.37亿元，同比下降71.23%。
值得注意的是，今年上半年A股五家机场上市公司中，只有海南机场净利润出现下滑。国信证券研报指出，地产项目结转节奏差异和免税相关收益下滑，导致公司上半年收入和归母净利润均承压。
就业绩下滑以及未来发展等相关问题，《华夏时报》记者对海南机场进行采访，但截至发稿未收到回复。
三大指标均下跌
海南机场的业务主要包括机场管理、免税与商业、房地产、物业管理及其他等五大板块。
机场管理业务方面，海南机场控股七家机场，分别是三亚凤凰国际机场、琼海博鳌国际机场、安庆天柱山机场、唐山三女河机场、潍坊南苑机场、营口兰旗机场和满洲里西郊国际机场。此外，公司通过子公司参股宜昌三峡国际机场、东营胜利机场两家机场，管理输出松原查干湖机场、三沙永兴机场两家机场。
民航局数据显示，今年上半年，国内机场生产保持良好态势，客货吞吐量均超过2019年同期。上半年，全国运输机场共完成旅客吞吐量、货邮吞吐量、起降架次分别为7.0亿人次、941.7万吨、605.0万架次，同比分别增长21.0%、24.1%、8.2%，较2019年同期分别增长6.7%、18.2%、6.8%。
然而，报告期内，海南机场旗下控股及管理输出的9家机场实现飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量却均呈下跌趋势，分别录得7.86万架次、1250.84万人次、7.34万吨，同比分别下降11.37%、4.56%、2.23%。其中，作为公司核心机场的三亚凤凰国际机场实现飞机起降架次6.27万架次、旅客吞吐量1088.89万人次、货邮吞吐量6.13万吨，同比分别增长-9.00%、-3.15%、3.43%。
针对海南机场旗下机场业务面临的挑战，中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受《华夏时报》机场采访时指出，公司需要通过提升服务质量、增强航线网络、优化运营管理等措施来应对。同时，考虑到海南自贸港的建设和国际旅游岛的发展，公司可积极拓展国际航线，吸引更多的国内外游客，以期在2024年全年实现业务的稳定增长。
根据财报，重点建设项目方面，三亚凤凰国际机场、琼海博鳌国际机场封关运作项目顺利完成地方联合验收，并启动项目结算工作。同时，三亚凤凰国际机场于4月25日顺利完成“二线口岸”通关模拟演练。生产经营方面，三亚凤凰国际机场累计开通16条境外客运航线，境外航线旅客吞吐量达24.8万人次。
“去地产化”转型仍有挑战
对于上半年业绩下滑的原因，海南机场此前在业绩预告中表示，一方面，2023年同期房地产业务结转豪庭南苑C14项目收入，地产收入大幅增加，而2024年受房地产市场调整及公司房地产项目开发交房进度影响，公司2024年上半年房地产业务收入同比减少；另一方面，因消费增长放缓等因素导致免税业务业绩同比有所下降，从而影响公司对联营单位的投资收益。
海南机场的前身是海航基础，曾隶属于海航集团。随着海航集团重组的完成，海航基础的实际控制人变更为海南省国有资产监督管理委员会。2022年10月，公司正式更名为海南机场设施股份有限公司，并将核心业务聚焦于机场的管理和运营。此后，海南机场多次公开表示，公司将逐步推进“去房地产化”工作。
截至2024年上半年，海南机场在建及土地储备项目26个，土地面积逾6600亩。其中，在建项目12个，面积约1100亩；土地储备项目14个，面积约5500亩，其中非建设用地约3120亩。
海南机场表示，报告期内，公司持续推动海口大英山片区等存量项目开发建设，存量住宅、写字楼和公寓等开发库存的销售，以及投资性房地产的出租与管理，此外，公司积极推动传统房地产业务转型，全力打造临空产业新业务。
不过上半年，海南机场的地产业务仍占总营收比重的21.50%。中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅向《华夏时报》记者表示，海南机场在“去地产化”战略下，地产业务仍占较高比重，表明转型过程具有挑战性和长期性。公司应坚定执行既定战略，同时优化地产业务结构，加快去化进程，降低对地产业务的依赖。
中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元接受《华夏时报》记者采访时称，转型是一个渐进过程，短期内可能对业绩造成影响。长期视角下，随着存量地产业务的逐步去化，海南机场将更加专注于核心业务的发展，有利于提升公司整体的盈利能力和市场竞争力。
免税与商业业务承压
截至2024年6月，海南离岛免税经营主体共7家，离岛免税店共12家，免税店经营面积超过50万平方米。据海口海关数据显示，2024年1月-6月，海口海关共监管离岛免税销售金额184.57亿元，同比下降29.9%；免税购物336.1万人次，同比下降10%；免税购物1977.2万件，同比下降35.9%。
免税商业业务方面，海南机场通过参股投资、自持物业提供场地租赁形式参与5家海南离岛免税店业务；公司还持有海南海航中免49.9%股权（口岸免税），海南海航中免拥有海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场2家机场口岸免税店及多家机上免税店。此外，三亚凤凰国际机场、琼海博鳌国际机场、海口日月广场还为免税运营商提供免税提货点场地租赁。
报告期内，公司免税和商业业务实现营业收入1.04亿元，同比减少25.7%。该部分主要是海岛商业运营收入，其中海岛商业通过向中免海口日月广场免税店、海控全球精品（海口）免税城提供免税店场地租赁实现收入0.43亿元。另外海岛商业通过参股海口美兰机场免税店实现投资收益0.01亿元。
三亚凤凰国际机场实现免税相关收入1.07亿元，该部分收入计入公司机场管理业务收入。其中，提供免税店场地取得特许经营权收入0.88亿元、提供免税提货点场地取得收入0.19亿元。另外，三亚凤凰国际机场通过参股三亚凤凰机场免税店实现投资收益0.09亿元。
报告期内，公司通过参股投资、自持物业提供场地租赁的方式间接参与的5家离岛免税店线下销售额约30亿元，占海南岛内12家免税店免税销售额比例约16%。
记者注意到，公司上半年净利润为3.2亿元，经营活动净现金流为-3.6亿元。支培元向本报记者分析指出，净利润与经营活动净现金流的背离，通常反映公司可能存在收入确认与现金流入时间的不匹配，或较高的流动资产如应收款、存货占用情况。在海南机场的个案中，这一背离现象可能源于地产项目结转的非线性特点以及免税业务收益的不确定性，表明公司在财务管理和现金流优化方面面临挑战。
值得一提的是，公司拟修改公司章程，旨在解除上市公司因历史遗留问题导致的分红受限条款，拟将未分配利润为正可分红修改为最近一年净利润为正即可分红，进一步完善公司分红机制。
对于降本增效，海南机场5月6日在投资者互动平台上回应表示：“公司将持续开展贯穿全年、全员参与的降本增效行动，向管理要效益，向管理要利润，努力提升公司管理水平和经营效益。主要举措有：一是做好资金管理，提升资金收益降低融资成本，从大力开展应收款项催收、充分利用金融工具调节现金流、申请相关政府补贴等方面实施。二是精细化管控，严堵经营‘跑冒滴漏’，从项目目标成本管控、机场维修能耗费用管控、提升存货周转率、划小经营核算单元等多方面展开。三是降低行政办公、差旅费用等行政类费用。同时公司本年也加大了信息化投资的力度，更新多项业务系统，不断提升工作安全性、专业性。”
责任编辑：刘诗萌 主编：公培佳